台積電助攻！「ASIC大廠」營收成長衝100% 外資喊價6700

台積電供應改善，ASIC大廠創意（3443）營運動能再加速！歐系外資最新報告指出，受惠台積電晶圓供應逐步改善，加上主要雲端服務供應商（CSP）CPU專案持續放量，創意今年營收成長幅度可望大幅超越原先預期，公司早已將2026年全年營收年增目標由36%上修至約100%，外資也維持「買進」評等，目標價上看6700元。

創意8月營收達58.4億元，月增1%、年增111.02%，今年第3季截至8月的營收進度，已達外資及市場預估的73%與75%，顯示量產專案出貨持續升溫。公司預估，2026年Turnkey委託製造營收年增率可望超過100%，NRE委託設計營收則估增約15%至19%；即使最大CPU客戶營收占比提高，全年毛利率仍維持20%以上目標。

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外資分析，2026年下半年創意最大CSP客戶CPU Turnkey專案仍是主要成長引擎。雖然目前專案因客戶自行負責較多晶片設計工作，毛利率相對較低，但雙方合作深化，也讓創意順利取得下一代雙晶粒（dual-die）CPU專案。新專案不僅創意參與程度更高，產品平均售價（ASP）也優於現有產品，預計今年底開始貢獻營收，2027年挹注將更加明顯。

除了雲端CPU之外，創意的車用及先進封裝布局也陸續進入收割期。中國客戶ADAS專案預計今年底開始挹注營收，美國客戶3奈米ADAS專案則預計2027年下半年啟動，且兩項專案毛利率均優於目前CPU專案，有助改善產品組合。不過，美國車用專案後續放量速度仍須視台積電產能支援。

外資進一步預估，創意2025至2030年獲利年複合成長率（CAGR）可達52%，並以2027至2028年平均每股純益（EPS）50倍本益比估值，給予6700元目標價。