1張賠131萬！「股后」營收暴雷殺跌停 逾千賣單排隊跑

被市場封為「股后」的川湖（2059）昨（6）日公布9月營收，受到雲端服務商與AI業者急單效應告一段落影響，單月營收較8月大減逾3成，今（7）日股價開盤直接跳空跌停，重挫1310元、失守1.2萬元大關，委賣張數逾1230張。換算1張股票，昨天買進的投資人今日帳面就蒸發131萬元，等同瞬間少掉一輛百萬豪車。對此，投資達人葉育碩直言，川湖這次真的把自己「滑」到跌停了。

9月營收月減30.96% 

川湖6日公布9月營收，單月達44.64億元，月減30.96%，終止連續6個月創下歷史新高的走勢。市場原本對川湖維持高度期待，沒想到9月營收突然出現明顯回落，今天股價也立即反映，開盤即跳空跌停。

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葉育碩指出，看到營收月減30%，股價跌停並不意外，但若仔細檢視成績單，其實9月表現沒有想像中糟。44.64億元雖較8月大減約31%，年增率仍高達196.22%，而且仍是川湖歷史單月第3高。

營收暴增196%仍被殺跌停 

更值得注意的是，川湖第3季營收達173.37億元，季增60%、年增296.8%，續創單季歷史新高；前8月累計EPS更已達201.27元，光是7、8月兩個月就賺進90.31元，其中8月單月EPS更達40.07元。

葉育碩認為，市場這次真正不滿意的並非川湖「賺太少」，而是投資人已經習慣它不斷創新高。連續6個月改寫紀錄後，第7個月突然沒有再創高，甚至月減3成，市場情緒立刻受到衝擊。他形容，就像平常每次都考100分的學生，這次考了99分，並不是成績差，而是大家已經習慣每次都要滿分。

急單效應退潮 

對於9月營收下滑，川湖表示，主要是7、8月雲端服務商與AI業者集中拉貨的急單效應告一段落，因此單月營收回落。至於8月獲利較7月減少，則受到新台幣匯率波動影響，若排除業外匯兌因素，核心滑軌本業獲利結構仍相當穩健。

展望後市，川湖目前伺服器營收占比已突破9成，受惠產業規格持續升級，加上龐大專利壁壘，公司認為大者恆大的競爭優勢已逐步確立，明年整體營運仍以維持雙位數成長為目標。

這場「跌停震撼教育」也凸顯高成長股的另一面，葉育碩寫道「這大概就是高成長股最現實的地方。當市場期待已經拉得非常高，創新高變成基本配備之後，就算營收年增196%、第三季營收還創歷史新高，只要沒有繼續超預期，股價一樣可以先給你震撼教育。」

（封面圖／翻攝《川湖》官網）