出口爆發錢跑光？ 謝金河翻42年數據 揭「台幣走弱」2關鍵

台灣經濟愈好但台幣卻越走越弱？謝金河表示，主因係特殊政治地位導致資金長期停放境外，加上企業加大對美投資與外資大舉賣超台股所致。

資金外流為什麼不回來？

財訊傳媒董事長謝金河在臉書發文分享，自己在歐洲旅行途中，收到在國外工作的女兒傳來王伯達的文章，內容提及「台灣的經濟愈來愈好，台幣愈來愈弱！」女兒在簡訊中劈頭大罵：「台灣的錢都在外面，要說自己國家多好多好，但匯率就是白紙黑字，錢為什麼不回來？」謝金河對此回應，台灣具備特殊的政治地位，幾十年來資金一直在外面，新加坡即存放了大量來自台灣的資金。

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42年數據揭示長期現象

謝金河檢視1984年以來及2018年以來的經常帳與金融帳數據，畫出兩條曲線後發現，經常帳順差愈大，金融帳淨流出金額也愈大。經常帳為出口減去進口，金融帳則包含投資、存款與應收帳款餘額。近三年數據顯示，2024年經常帳順差1138億美元，金融帳淨流出944億美元，佔比83%；2025年經常帳順差1811億美元，金融帳淨流出1572億美元；今年上半年經常帳順差1210億美元，金融帳淨流出1181.9億美元，比率上升至93%。回顧過去42年，金融帳僅有8年呈淨流入，且皆發生在2004年以前，最後一次淨流入為2009年馬英九總統宣布遺贈稅率降至10%引發資金回流，其餘年份皆為淨流出。

高資產族與企業資金移轉

針對金融帳長期淨流出，謝金河分析出兩大主因。第一，台灣高資產階級普遍將資金存放在境外，過去中國經濟興旺時多存於香港，如今則轉向新加坡。謝金河透露，參訪星展銀行總部時發言人曾表示，星展銀行許多資金來自台灣。目前星展銀行市值達2122億新幣（約1732億美元），市值已超越台灣富邦金、國泰金、中信金三家金控的總和。第二，台灣企業自90年代起以投資中國為主，並將獲利放在OBU帳戶未匯入台灣。近年台灣因AI帶動出口大躍升，經常帳順差擴大，但企業投資美國金額比過去西進更大，使經常帳順差與金融帳淨流出如影隨形，隨著對美貿易順差增加，投資美國的趨勢將更加彰顯。

亞幣走弱與外資撤出壓力

關於新台幣匯率，謝金河說明，新台幣貶值並非單獨現象。今年韓元一度從1216貶至1587.68，最近回升至1326兌一美元；日圓今年一度達163.98，目前在157左右，同樣呈現趨貶狀態。今年新台幣的貶值壓力主要來自外資淨匯出，今年外資賣超台股逾2兆台幣，大額資金匯出自然對台幣造成貶值壓力。

（封面圖／東森新聞）