小摩揭下半年投資選擇 股票市場最看好這3類

儘管疫情重傷全球經濟，但若回顧4、5月時，可以發現不管是在股市、大宗商品期貨等資產表現，都相當亮眼。不過，這種全面上漲的情況，恐怕就要告終，摩根大通指出，因為市場的流動性已經無法再掩飾特定族群的弱點，各資產報酬會開始不同調，因此未來6個月，投資人就需要更加注意標的選擇。

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外媒報導，摩根大通分析師諾曼德（John Normand）表示，4、5月時，由於流動性變化加上各國央行的刺激政策，讓經濟從衰退大步邁向成長，引領資產全面上漲，因此，對投資人來說，可能隨便買都能讓自己的獲利呈現正成長。

然而，隨著央行的量化寬鬆腳步放慢，其它影響因子也逐漸浮現，各資產的表現預計在下半年就會開始出現差異。摩根大通也針對各別資產表現做出建議：

第一、債市方面，選擇在經過通膨調整後殖利率還是正值、而且對債務永續能力憂慮有限的國家。另外則是高信用等級的債券也將優於高收益債。

第二、股票市場，選擇疫情下的最後贏家，像是科技、通訊、醫療保健，而非大家看好的防禦型或週期性股票。

第三、匯市部分，可賣美元以兌換經常帳戶狀況好的G10貨幣，像是瑞典克朗或日圓；同時也看好實際收益高的新興貨幣，如墨西哥披索、俄羅斯盧布與印尼盾。

第四、大宗商品，該類別中選擇持有黃金，因為它是最容易受到低實質收益率影響。

（封面示意圖／Unsplash）