炒股不看必敗！ 標普10大漲幅「9成與TACO有關」

川普2.0任期以來，標普500指數前十大單日漲幅中，竟有九次是因為白宮在關稅或衝突立場轉向而起。這種將總統政策動搖視為獲利契機的現象，揭示了川普視股市為政績晴雨表的心理，也讓精準捕捉這些「妥協時刻」的投資者獲取了遠超大盤的超額報酬。

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政策髮夾彎成股市最強助燃劑

根據財聯社報導，TACO策略（Trump Always Chickens Out）的核心邏輯在於，川普對於金融市場的劇烈波動極其敏感，尤其當波動可能影響共和黨在即將到來的中期選舉中對國會的控制權時，他往往會選擇退讓。這項觀察由《金融時報》撰稿人Robert Armstrong首創，起因於2025年4月9日川普在關稅實施前的突然轉向。截至本週三，標普500指數在川普第二任期內的十大單日漲幅，有九次皆歸功於白宮在關稅政策或地緣政治上的降溫。

盤點TACO效應驅動的9大交易日

這份「跟著川普炒股」的清單呈現了驚人的規律性：

• 2025年4月9日：川普因債市波動宣佈暫停實施「解放日」關稅，標普500當天暴漲9.5%，創16年來紀錄。
• 2025年5月12日：中美達成降低關稅共識，推動指數上漲3.3%。
• 2026年3月31日：伊朗展現停戰意願，川普稱戰爭將結束，股市上漲2.9%。
• 2025年4月22日：官員暗示關稅對峙緩和，推升指數2.5%。
• 2026年4月8日：本週三即便市場存疑，但對兩週停火的期待仍帶動標普上漲2.5%。
• 2025年3月14日：川普「沒發文」談關稅反而大漲2.1%，Yardeni Research創始人Ed Yardeni笑稱，只要他不發言就是好日子。
• 2025年5月27日：延遲對歐盟徵收關稅帶動美股上漲2.1%。
• 2025年4月24日：韓國貿易協議進展助推美股走高2%。
• 2025年4月11日：科技股受惠於半導體產品排除在報復性關稅之外，指數收漲1.8%。值得注意的是，這份榜單中唯一與TACO無關的漲幅出現在2026年2月6日，當時是由科技巨頭的AI支出計劃推動道瓊突破50000點大關。

捕捉TACO行情回報率驚人

道瓊斯市場數據統計顯示，自2025年1月川普2.0任期開展以來，標普500指數累計上漲逾13%。然而，若投資者能精準捕捉到這十大漲幅日，其複合回報率將高達約35%。B. Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan指出，「解放日」後的行情已為投資者留下深刻的肌肉記憶。但他同時提醒，要從TACO行情中獲利往往需要在開盤前便完成開倉，因為市場情緒在開盤衝高後，常會因後續的質疑報導而迅速回落。

從川普看跌期權看市場心理

這種與白宮博弈的策略並非首創。Bokeh Capital Partners創始人Kim Caughey Forrest表示，這與川普第一任期內的「川普看跌期權」如出一轍，當時投資者深信若市場崩跌，川普必會採取措施平息市場。Caughey Forrest認為，TACO交易的盛行證明了長期看空市場往往得不償失，那些始終關注下行風險的人，往往低估了市場在政策妥協後反彈的強大動能。

（封面圖／美聯社）