抗震首選！「這類ETF」經4代進化 阮慕驊讚：教科書等級

台股今年多頭攻勢欲罷不能，加權指數半年漲幅逼近六成。資深財經專家阮慕驊對此指出，在罕見的超級大行情中，高股息ETF不僅有死忠投資人支持，其選股邏輯更歷經「教科書等級」的四代進化，在兼顧抗震性的同時，主動式操作更展現出強勁的績效爆發力。

台股迎超級行情

資深財經專家阮慕驊在粉專發文表示，台股今年多頭攻勢超旺，加權指數半年來漲幅逼近六成，是少見的超級大行情，尤其第二季加權指數就漲了45%，多頭攻勢一波接一波的欲罷不能。在這種超級漲勢之下，他特別關注的重點之一就是高股息ETF。原因有兩個：首先是高股息ETF向來有很大一群「死忠」不離不棄的投資人；再來就是高股息ETF在這種大漲行情之下，究竟能替這群鐵粉投資人創造什麼「等級」的績效。

被動與主動式績效大盤點

阮慕驊以投資人最耳熟能詳的高股息ETF為例，0056今年前半年含息報酬率達51.9%，同期00878含息報酬率甚至達到60.87%，00919差了一些，半年來含息報酬率為40.72%。除了被動式外，主動式高股息ETF 00984A表現不錯，半年來含息報酬率達54.79%。針對投資人可能會問「高股息ETF表現落後大盤，為什麼要買高股息ETF？」阮慕驊解釋：「其實投資不能只看報酬，還要比較波動度，也就當大盤回檔時『耐不耐震』。」以0050、0056和00878來說，年化標準差分別是24.95%、18.56%和17.71%，可見高股息ETF的確抗震性比較好，這是買高股息ETF的重點之一。

主動式經受住市場波動考驗

若進一步比對高股息ETF到底是被動式好，還是主動式好？阮慕驊發現，以即將掛牌滿一年的00984A來比較0056、00878和00919這一年的含息報酬率，00984A表現得可圈可點。從去年7月14日00984A掛牌來到今年六月底，00984A的含息報酬率是75.7%，00878是72.6%，0056是67%，00919是54.16%，由此可見00984A這段期間的含息報酬是最好的。至於主動式高股息ETF彼此之間的績效比較，在今年六月的震盪行情之下，00984A的含息報酬率為1.4%，其次00401A是負的1.52%，00400A也是負1.6%，00999A同樣是負的2.16%。阮慕驊對此評價：「009984A這檔成立時間最久的第一檔台股主動式高股息ETF還挺經得起市場波動考驗的。」

高股息選股邏輯的進化史

阮慕驊認為，台股的高股息ETF從成立時間來看，從最早成立的0056到00878再到00919和00984A，高股息ETF的選股邏輯正在不停的進化。這部高股息ETF的進化史也堪稱教課書等級：

• 0056：預測未來一年的高殖利率選股法。
• 00878：選取過去三年平均高殖利率的個股。
• 00919：配息公告直接取選法。
• 00984A：每日動態市場調整選股（除息季選高殖利率股，非除息季選成長性好的個股）。

另外，隨著7月配息資訊出爐，00984A也公告最新一次配息內容，對於關注高股息ETF的投資人而言，不妨一併留意相關時程與數據。

（封面圖／取自阮慕驊臉書）