科技股漲多回檔　留意疫情趨緩受益股

2020/09/08 08:13

美國科技股上週四出現重挫，週五盤中持續大跌，直到收盤才出現反彈，而這也拖累了全球股市表現。

股價表現　偏離基本面

科技股毫無疑問是今年表現最好的族群，相較於其他受到疫情衝擊的產業，部分科技股反而在疫情中成為受益族群，包括電子商務、視訊會議、雲端運算等行業都是如此。而台灣的電子業者，例如台積電，也成為相關硬體需求升溫後的受益者。

也正是因為這樣的表現，讓資金大量湧入了科技族群。然而，科技股近期股價表現似乎有點偏離了基本面。

以蘋果為例，該公司在7月底宣布要進行股票分割，而從宣布日到8月底正式分割日前的這一個月，蘋果股價上漲了34％。另外一家同樣宣布進行股票分割的大型科技股：特斯拉，股價漲幅更是有過之而無不及。

這樣的漲幅並不完全是反應公司的基本面變化，因為蘋果的營收獲利並不會因為宣布進行股票分割而改變。這樣的漲勢，更是把蘋果的本益比由過去的10多倍，推升到30倍，甚至接近40倍的水準。

我認為長期來看，這些大型科技股仍會比其他族群有著更好的表現，因為他們掌握著科技、數據、資本等優勢，與傳統行業的競爭力只會越拉越遠。

然而短期來看，這些科技股卻可能因為漲幅過高而承受壓力。因為有太多的資金已經投入這個領域，包括主動基金、被動基金、散戶，甚至有許多資金是透過買方選擇權來進入市場。如果沒有更多的資金進入市場繼續推動股價，那麼反向的資金退出循環就會開始。

我在之前的專欄中提到，此時反而應該開始關注那些因疫情趨緩的受益族群，因為這些上半年表現相當好的電子股、雲端與網路相關族群，他們的股價很可能已經反應了過度樂觀的預期。

例如Netflix就表示，隨著消費者開始適應疫情和社交距離，訂戶成長速度已放緩。第3季全球付費訂戶數預計增加250萬人，僅達市場預估值527萬人的一半。

這些或許是投資人現階段可以思考的策略。

●以上言論不代表東森財經新聞立場。

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（封面圖／鏡週刊）