FED拍板11月縮減購債！法人喊免驚：對台股影響不大

美國聯邦準備理事會（Fed）決定11月晚些時候啟動縮減購債（Taper），每月少買150億美元（約新台幣4165億元），美股收盤創新高；法人普遍認為，縮減購債已是市場共識，基本面強勁加上市場已有預期下，對股市影響有限。

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聯準會結束為期兩天的利率政策會議，一如外界預期，Fed決定維持基準利率逼近於零（0%至0.25%區間），並於11月晚些時候啟動縮減購債（Taper）。Fed持續認為通膨是暫時的，鮑爾鴿派升息論也讓市場吃下定心丸。

▼Fed已達成共識準備啟動縮減購債（圖/翻攝自Federal Reserve System臉書）

統一投信表示，科技股亮麗財報激勵美股創高後，市場關注美國聯準會11月FOMC例會決議與官員對通膨升溫的態度，實施縮減購債已是市場共識，對股市影響力降低，未來主要聚焦在明年升息時點及今年12月底美中拜習會議，市場將受消息面影響，股市波度加大，台股需密切觀察資金動能，以及美中關係變化對產業鏈的影響。

國泰投信表示，隨就業回復率達到80%，Fed符合預期在11月啟動Taper，每月減少150億美元。預計就業將在第4季漸進加速改善後，2022年維持溫和改善速度，勞參率預計在2022年第4季至2023年上半年回到潛在水準，預計Fed最快升息時點在2022第4季至2023年第1季。

但若就業恢復強勁，在目前市場已有預期下，Fed稍提早升息，在基本面強勁及市場已預期下衝擊應有限。通膨的部分，預計短期仍在高檔，但隨租金以外的主要分項漲幅逐漸收斂，疊加供應狀況改善及就業供給開始加速因素，不預計通膨還會大幅攀升，認為將在2022年第2季起逐漸降溫。對股市而言，科技股與成長股經過上半年評價修正，下半年相對回升至前高，預計科技成長帶動股市上漲趨勢將延續。

日盛台灣永續成長股息基金研究團隊指出，觀察加權股價指數於2013年QE Tapering走勢，QE Tapering正式啟動至2014年10月31日指數總報酬達7.26%，看出台股受到聯準會縮減購債影響甚小，目前台股企業獲利表現強勁，預期QE Tapering對台股走勢影響甚小，持續看好台股受惠下半年出貨旺季，上市櫃公司獲利營收持續成長，對於台股第4季表現仍可期待。

安聯投信海外投資首席許家豪表示，近期公債利率走升來自於通膨升溫恐加速聯準會提前升息的擔憂，從利率期貨來看，目前利率已經反映半數投資人認為明年年中聯準會就會升息，市場對此升息已高度反映下，未來經濟放緩或是供應鏈短缺舒緩，都可能延緩市場升息預期。未來油價、供應鏈瓶頸及經濟成長力度都是主要觀察點。

（封面圖/翻攝自Federal Reserve System臉書）