外資觀點：聯發科法說會前亞、日系外資保守看待，亞系外資降目標價至940元

趕在聯發科(2454)26日召開法說會前夕，亞系及日系外資在新出爐的報告對於聯發科持保守看法，其中亞系外資重申中立的「持有」評等，目標價由975元下修至940元；日系外資重申「中立」評等，目標價維持890元。

亞系外資表示，智慧型手機上波拉貨潮已告一段落，對於智慧型手機整體動能抱持較保守態度，預估聯發科第二季營收季減9%，同時預估智慧機產業疲軟恐將延伸至第三季，亞系外資預估聯發科第二、第三季毛利率分別為47%、47.1%，略低於市場共識的47.5%與47.7%。至於聯發科積極擴張其他業務，不過亞系外資認為，ASIC、車用等非智慧機業務機會目前仍難以量化，AI ASIC市場規模要放入獲利預估中還太早。

日系外資則預估聯發科第二季營收將季減少5～9%，短期來看，營運動能與營收表現將從第一季的好成績觸頂反轉，市場可能在此次法說會後，對聯發科獲利下修，恐影響聯發科短期股價表現。