鴻海買點來了？大摩給3劇本：樂觀上看378元

鴻海（2317）昨（15）召開法說會，Q2、H1財報都繳出亮眼成績單，其中Q2營收創同期新高，H1更有「三率三升」的好表現，EPS達4.12，而摩根士丹利（Morgan Stanley）也在昨天重申了270元的目標價，並指出，如果在樂觀的情況下，鴻海股價甚至可以達到378元的驚人數字！

鴻海Q2營收優於市場預期，大摩認為會激勵股價上漲5~10%，除此之外，鴻海認為GB200並不會延遲出貨，會準時在今年Q4成為首批交貨的公司，預計鴻海的AI伺服器業務能在今年H2繼續保持強勁的成長動能。

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大摩認為近期股價走緩提供了投資人很好的買點，鴻海是輝達（Nvidia）GB200伺服器的供應鏈之一，而iPhone 16引發的換機潮也會向鴻海拉貨，目前的估值仍低，2025年的本益比（P/E）也僅僅只有12倍，相較於其他OEM廠平均14倍的P/E，顯得十分具有吸引力。

因此大摩重申給出鴻海「優於大盤」的評等及基於18倍P/E 給出「270元」的目標價，且同時看好後市獲利動能，將2024~2026年的EPS自11.37元、14.85元、16.6元調升至11.6元、14.92元、16.97元。

大摩也額外給出了2套劇本，除了上述給出270元目標價的一般情況，在樂觀情況下，AI業務貢獻營收早於預期，營益率提升、iPhone換機潮強勁，基於25倍P/E，鴻海目標價將上看378元，但若在悲觀情況下：iPhone出貨量低於預期，導致獲利衰退，且AI業務貢獻較低的話，則基於8倍P/E給出113元的目標價。

（封面圖／翻攝自Google Map）