外資觀點：台積電法說會前美系外資調高目標價至2750元，重申「買進」

趕在台積電(2330)下週召開法說會前，美系外資在最新出爐的報告中調高目標價，由原先預估的2600元調高至2750元，重申「買進」評等；另一家美系外資也重申「加碼」評等，目標價2288元。

美系外資表示，看好台積電受惠於人工智慧將帶動多年成長，更高結構性的毛利率；美系外資表示，調高台積電2026-2027年的獲利預估，上調幅度約4-6%，主要是受惠於於人工智慧帶動需求強勁成長以及毛利率的結構性提高。儘管智慧型手機和消費性電子產品的需求依然疲軟，短期內訂單有所減少，不過人工智慧加速器和人工智慧驅動的傳統伺服器CPU需求強勁成長將足以抵消這些影響。

美系外資仍預估尖端晶圓的供應將持續緊張，人工智慧將成為台積電2027年及以後營收成長的關鍵驅動力。美系外資預估台積電將維持自2025年以來的成長動能（營收年增36%），美系外資調高台積電2026-2028年的營收（以美元計）預估，將分別年增35%、30%和29%（先前預估為2026-2027年為33%和28%）；基於上調獲利預估，決定將目標價由2600元調高至2750元，重申「買進」評等。

另一家美系外資則預估台積電2026年第二季營收季增5-10%：儘管已經開始看到智慧型手機半導體訂單減少，但預估高效能運算客戶（人工智慧和網路）將填補產能缺口。至於毛利率方面，儘管戰爭導致化學品成本上升，美系外資仍預估台積電2026年第二季毛利率約為64%-65%，產能利用率將有所提高，與市場普遍預期相符；重申「加碼」評等，目標價2288元。