國巨12天蒸發48%！ 主動式ETF大翻車 19檔持股近五萬張

國巨股價12天內劇烈修正48%，19檔主動式ETF慘遭套牢近5萬張。投資達人籌碼小哥葛示警，此情景與2018年如出一轍，強調籌碼穩不等於沒超漲，呼籲投資人在趨勢反轉時應分批撤出。

國巨股價半月慘腰斬

籌碼小哥葛在臉書發文表示，「國巨這波，真的猛。」股價在4月時還維持在300元出頭，隨後在不到兩個月內一路狂飆，衝上1,220元的天價，漲幅將近4倍。然而高點過後隨之迎來劇烈反轉，僅僅12個交易日就迅速殺回630元，波段跌幅高達48%。截至7/20日，國巨已續第二個交易日跌停鎖死，市場上高掛16,345張賣單面臨想賣也賣不掉的窘境。

★【理財達人秀】大漲買錯? 好牌在哪 法人偷暗槓 獨自升級股 ★

主動式ETF慘遭套牢

這波跌勢中壓得最重的苦主莫過於法人機構。據籌碼小哥葛統計，目前19檔主動式ETF加總共持有國巨49,549張，且大多數法人都是在股價崩跌前一路建倉。這意味著法人並非這幾天才進場，而是真金白銀陪著國巨從幾百塊一路加碼上去。回顧這波漲勢，國巨從4月300元衝上1,220元，背後推手主要是被動元件漲價題材與AI伺服器需求，帶動投信持股比重跟著一路墊高，屬於標準的「投信認養」行情。

法人動向與流動性危機

然而在股價開始下跌後，投信的動作卻幾近停滯。籌碼小哥葛觀察到，投信的持股比重不跌反升，在19檔主動式ETF當中，當天僅有00403A賣超1,000張，其餘法人幾乎按兵不動。對此，籌碼小哥表示：「我不會說這是誰的錯，法人有自己的SOP，抱得比散戶久，加上這幾天跌停鎖死，個股流通性差，不容易賣出。」

重演2018年崩跌劇本？

當前的市況讓市場聯想起歷史走勢。籌碼小哥葛坦言，「這齣戲我們看過。」2018年7月時，國巨也曾衝上1,310元天價，同樣伴隨著缺貨漲價題材與法人認養，但隨後在短短3個月內暴跌7成，隔年低點更僅剩203元，總跌幅逼近85%。籌碼小哥葛直言，兩次的劇本幾乎完全一樣，皆是歷經「漲價題材、法人認養、股價翻倍，然後反轉，頭也不回」的過程，這正反映出國巨這檔股票大好大壞的股性，歷史一直在重演。

主力沒跑的投資盲點

這次的巨幅修正也為市場帶來警訊。籌碼小哥提醒投資人，籌碼穩定只代表主力還沒跑，並不代表價格沒有透支。如果投資人只觀察投信有沒有買，卻沒有搭配乖離率、量價等技術面指標一起評估，最終就會落得跟著投信一路抱上去、再跟著投信一路抱下來的下場。籌碼小哥葛強調，基本面對了，不代表可以不管價格漲多兇都不採取行動。籌碼穩、法人不賣，只能告訴你主力還在，不能告訴你價格有沒有超漲。因此，當個股的趨勢開始出現反轉時，分批撤出部分資金以鎖住獲利，永遠是不吃虧的選擇。

主動式ETF持股國巨統計

根據籌碼小哥提供截至2026年7月20日的資料，19檔主動式ETF合計持有國巨49,549張，前三名合計持有高達38,298張。詳細持股數據如下：

（封面示意圖/AI生成）