「這檔ETF」掛牌滿月就配息！ 殖利率飆17.4% 阮慕驊揭背後2大關鍵

掛牌僅一個月ETF 00406A震撼市場，以預計除息0.128元、年化股息殖利率高達17.4%引發熱議。資深財經專家阮慕驊指出，在台股盤勢欠佳且資本利得與股息收入有限下，此高殖利率主要源於「股價下跌修正」以及「掩護性買權策略收取權利金」兩大關鍵因素，成功打造出突破傳統限制的月配息模式。

價格下跌拉高年化報酬

阮慕驊表示，00406A預計於七月三十一日首次除息，預計除息0.128元。若以七月十七日收盤價8.82元計算，年化股息殖利率達到17.4%。然而，六月十一日才掛牌的00406A，不太可能擁有賣股的資本利得，台股也才剛進入配息季，股息收入有限。阮慕驊分析，首要因素在於七月六日以來股價出現明顯下跌，從七月三日的10.48元回檔至七月十七日的8.82元。在固定配息金額不變的情況下，股價越低，換算出來的股息殖利率自然越高；若以七月三日的10.48元計算，同樣配息0.128元，年化股息殖利率則降至14.7%。

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掩護性買權挹注月月配

第二個核心因素，是00406A比一般高股息ETF多了掩護性買權策略。阮慕驊說明，講白話就是運用台股指數選擇權收取權利金，這筆權利金就好比股息收入，且每月甚至每週皆可收取，不像股票股息一年僅能收取一次或最多四次，這也是該檔ETF能實現月月配息的原因。阮慕驊分析，若配息金額維持不變，殖利率高低僅與股價連動，股價越高殖利率越低，反之亦然，這與債券ETF的債息殖利率概念相當類似。

科技巨頭組成的成長基因

雖然運作概念類似債券殖利率，但阮慕驊強調00406A並非債券ETF，而是有機會持續配高息的成長型台股ETF。該檔ETF有75%的資金投資於台股科技股，最新成分股中僅有一檔元大金是非電子股，其餘皆為半導體與電子族群。也因為具備隨台股核心AI族群趨勢波動的特性，不難理解其近期回檔幅度為何會相對較大。

（封面圖／翻攝自阮慕驊臉書）