存股族臉綠！康健、合庫至今未送件 壽險業恐「零股息」

▲保險局9日證實，目前仍還未有一家壽險公司來送審現金股息案。（圖／東森新聞）

鈔票最多的壽險公司，竟沒錢發現金股息？日前金管會主委顧立雄公開呼籲金融業，尤其是壽險公司，今年多配股票股利，少發現金股息。而保險局9日證實，目前仍還未有一家壽險公司來送審現金股息案，今年壽險業恐出現罕見「零股息」現象。

▲今年壽險業恐出現罕見「零股息」現象。（圖／anue鉅亨網）

過去4年，共有國泰人壽、富邦人壽、中國人壽等7家壽險公司發放現金股息，累計共發放724.5億元，其中國泰人壽與中國人壽還連續4年都發現金股息，但是今年宣布不配發，是近5年來首度沒有發放現金股利。

而「傳聞」中考慮要發現金股息的合庫與康健人壽，預計發放的金額也只有6.5億元，但據保險局9日證實，康健、合庫人壽有向保險局申請發放現金股利，但至今為止卻遲遲沒有來送，保險局表示，至今還未有保險公司有送件或完成審核，不過照規定是只要今年底以前申請即可，之後是否會來送件，保險局無法代為回答。

一般保險公司都會在開股東會前決定盈餘分配時就決定並來審請，今年很罕見到4月還沒有任何一家來送件。

據保險局規定，壽險公司若帳上有未實現損失得先彌平，才能配發現金股息，但據各壽險公司公布財報顯示，2018年國內22家壽險公司稅後純益雖達948億元，但因為第四季股債市都下挫，到12月底整體壽險業「淨值」及「攤銷後成本（AC）」項下未實現損失高達7381億元，全年虧損5008億元，創史上最慘一年，因此多數壽險公司都配不出現金。

從街頭發掘民生好股的台大生技博士許凱迪，選股最在乎抗通膨和獲利持續性，選定績優公司之後，衡量是否買進的標準是：本益比合理，以及具營運成長性。

「我從不看解盤的財經節目，也不看複雜的技術線型。」以筆名「阿格力」寫部落格多年的許凱迪認為，「績優股都在商店街，而非華爾街。」他從街頭嗅出民生消費好股，出社會不到1年就靠著股利和價差兩頭賺，累積400萬元資產。

▲生活達人許凱迪從消費和流行趨勢發掘成長股，年年獲利3成。（圖／取自鏡週刊）

「買你認識和熟悉的公司，才能安全持有。」從事傳產業的上班族楊先生坦言，過去聽明牌都賠錢，後來因閱讀許凱迪的分析文章，改買生活好股，「只要做好功課，就能長期持股、安心上班，感覺比較踏實。」

「抗通膨和持續性，是我挑選生活消費股時最在乎的條件。你看食品指數一直往上漲，表現甚至不輸台灣50。」許凱迪指出，遇到通膨可以漲價、消費者又必須持續買單的產品，最符合生活投資的核心理念。相反地，他對愈賣愈便宜的東西，興趣缺缺，例如掀起499大戰的電信公司、電視愈做愈大卻沒有賣更貴的面板公司。

▲有博士研究背景的許凱迪，善於把複雜的投資理論簡化，找出一套買進和加碼的戰術。（圖／取自鏡週刊）

「長期投資的重點不在於一直抱股，而是公司有持續獲利能力。」許凱迪喜歡有競爭力的市場龍頭，「逛賣場時可以觀察店中專櫃，例如花仙子在全聯、家樂福都有專賣區，表示銷量不錯。」另外，董監事持股要高於2成，且大股東持續加碼，表示看好公司。

選定公司之後，許凱迪衡量是否買進的標準是：本益比合理，且比大盤便宜，以及具營運成長性。例如，目前大盤本益比13倍，電信股的本益比卻達20倍，表示貴了。「營運成長性則看EPS（每股純益）和股利持續成長，最好是近1年高於近3年，近3年高於近5年。」此外，要求年年配息，殖利率約5%，「但重點是獲利沒有衰退，股息才不會越領越少。」

去年連假，台大生技博士許凱迪帶爸媽去花蓮玩，想要租車都租不到，反而加強他對租賃股的投資信心。後來，他逢低買進租賃龍頭中租，迄今短短3個月獲利18%。

▲許凱迪到花蓮玩，想租車卻租不到，因此逢低買進中租，迄今3個月報酬率18%。（圖／取自鏡週刊）

現年31歲、來自屏東小康家庭的台大生技博士許凱迪，平日多半埋首工作和研究，但只要一踏出去戶外，就能很快從生活和流行趨勢發掘成長產業，「把生活裡花掉的錢，從股市賺回來。」

「去年連假，我帶爸媽去花蓮玩，想要租車都租不到。」觀察租賃股已久的他，發現租賃生意興隆，且收現金，更加強他投資租賃龍頭中租的信心。

接著，許凱迪進一步研究財報，發現中租基本面良好，卻受到去年10月全球股災拖累，本益比僅9倍。

▲許凱迪發現中租基本面良好，卻受到去年10月全球股災拖累，本益比僅9倍。（圖／取自鏡週刊）

從財報來看，中租的殖利率達4～5%，毛利率和營益率表現良好，過去3年都持平或成長。盈再率也很低，意味著盈餘再投資研發或擴廠的比例低，可配發的股息較多。此外，稅前淨利率大於營業利益率，表示沒有業外拖油瓶。

▲從財報來看，中租的殖利率達4～5%，毛利率和營益率表現良好，過去3年都持平或成長。（圖／取自鏡週刊）

由於2018年10月美中貿易戰升溫，中租股價一路重挫至80元出頭，以中租過去EPS達6～8元、EPS年增超過20%，本益比不到10倍，股價相對便宜，因此12月初，許凱迪以97元買進中租，迄今持有3個月，漲幅18%。

曾經任職中研院的物理博士劉少勳，因每天被研究進度追著跑，造成身體狀況百出，毅然決定踩煞車，並以科學家精神寫投資程式、做大數據分析，藉此找出有潛力的價值股，透過投資追求財富自由。原本是投資門外漢的他，也在苦讀經典財經書籍後，近5年來以年均報酬率超過15%的平穩成績，持續打敗大盤。

▲物理博士劉少勳轉戰投資股市，並以科學精神撰寫出投資程式。（圖／取自鏡週刊）

據《鏡週刊》報導，年僅37歲、擁有中興大學物理博士高學歷的劉少勳，7年前進入中研院擔任博士後研究員，雖然月薪6萬多元，但負責量子電腦實驗計畫的他，每天都被進度追著跑，導致身體狀況百出，他苦笑地回憶：「除了春假，幾乎全年無休，最慘的時期一天只能睡3小時，好不容易放假，卻又重感冒。不但免疫系統失調，也出現胃食道逆流的狀況。」

面對昏天暗地的爆肝日子，因而讓劉少勳萌生另謀出路的念頭：「這不是我要的生活，我不想失去對研究的熱誠。」因此他把當年跪著、蹲著做實驗，一做就是一整天的研究熱誠和科學家精神，轉移到寫程式做投資，讓人生從此拐了個彎，從物理博士轉身一變成投資達人。

▲原先只是投資門外漢的劉少勳，為了扭轉人生，每週至少讀1至2本財經書籍。（圖／取自鏡週刊）

原先只是投資門外漢的劉少勳，為了扭轉自我人生，努力閱讀財經書籍，「每週至少讀1、2本。」並強迫自己每月存下近4萬元。1年後，他以1年的儲蓄，加上銀行小額信貸，湊了近200萬元開始投資。當時他敲著計算機：只要累積到600萬元資本，每年10%的合理報酬率，經過十年複利，就可以累積千萬資產，邁向財富自由。

起初，劉少勳靠著技術面選股和操作，短進短出，雖然半年就獲利10%，但他卻開始疑惑：「大盤在同期表現也是上漲的，所以是我選股選得好？或是隨便選也會漲？」因此，劉少勳不改他的科學研究精神，透過編寫程式，抓大量的財報數據來分析，找出基本面良好的公司，再由價值公式精算評估後，確定是股價委屈的低估標的，就會被選進價值型的持有名單，並表示：「當好公司被忽略時，就是大膽進場投資的時候。」

▲由劉少勳建立的選股程式，著重在「毛利率」、「營益率」與「淨利率」3項大數據。（圖／取自鏡週刊）

這套由劉少勳親自建立的價值選股程式，蒐集的大數據包含「3率」：「毛利率」、「營益率」與「淨利率」，他也指出：「若是這3率和去年同期及上月同期相比，只要其中兩項同時呈現增長，就是值得注意的股票。」其中，他會特別注意營益率的成長率是否上升，因為該指標同時代表的是，公司本業的經營狀況是否良好。

此外，本益比低於10倍、股東權益報酬率（ROE）單季不低於3%、全年勿低於12%，也都是納入選股的條件，他也表示：「若還有一些細部數據，包含負債比、現金流量與董監持股等，就都交給電腦處理。」

除了看準價值型的好公司，劉少勳判斷買進的依據則是，當營收或稅後淨利創新高，且股價之前都呈現長期低波動之時。相反的，若等到本益比達15倍、股價淨值比接近3倍、ROE小於12%，或者殖利率從買進時的6%降至3%或4%等訊號出現，劉少勳就會考慮賣出。

▲劉少勳編寫程式，抓出大量的財報數據來分析，並找出基本面良好的公司，在這些好公司被低估時大膽買進。（圖／取自鏡週刊）

即使平日忙於研究股票，劉少勳仍然不忘抽時間和年輕人分享心得，鼓勵他們勇於尋找財富自由的道路，「因為時間與受傷容易復原都是年輕人的優勢。」來自小康家庭、念書時打過各式各樣臨時工的劉少勳，利用小錢開始投資，不但累積了千萬財富，也建構出一套長期適用的投資方法。

過去從爆肝的研究工作，到今天靠投資就能過著相對的愜意生活，劉少勳也表示：「追求財富自由，並非鼓吹不要工作；相反的，有了穩健的財務當後盾，可以更無後顧之憂，專注在有興趣的事業上。」曾經領過國家計劃到美國IBM做量子電腦研究一年、一心想當教授的劉少勳，也透露等到財富自由後，終有一天仍然想再一圓研究生涯夢。