打通膨這樣最有效！前FED總裁：先讓投資人虧更多

美國2月通膨率創40年新高，隨後爆發的俄烏戰爭，又引發石油與大宗商品價格雙雙飆漲，使通膨持續飆升，讓市場擔憂經濟衰退可能性大增。而前聯準會紐約分行總裁William Dudley則語出驚人表示，若聯準會（FED）真的想要控制通膨，就要讓美股和美債掀起腥風血雨，讓股債投資人承受比現在更大的損失。

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William Dudley在《彭博》文章中指出，美國與其他許多經濟體不同，經濟不會對短期利率做出直接反應，且房貸族大多數已簽了長期固定利率，不會受到衝擊，但大多數家庭將大量資金都投入在股市，使民眾對股市金融狀況相當敏感，股價會影響民眾對自身財力的看法，也會影響消費意願。

William Dudley坦言，FED要面對無數不確定性，包含處理斷鏈問題、改善勞動市場條件、緩解失業率，以及緊縮貨幣政策，很難確定FED要付出多少努力，才能控制40年來最熱的通膨，不過有一個簡單又有效的方法，就是要拉高殖利率、或壓低股價，讓美股續跌，這也代表利率必須升至比市場預期更高的水位，金融環境必須緊縮。

事實上，曾就職於紐約FED、現為瑞士信貸策略師Zoltan Pozsar也曾明確表示，若FED想要遏阻通膨，不能靠傳統調高利率的辦法，而是必須製造市場波動，讓股市全面崩盤，才能壓低物價。

（封面示意圖／pixabay）