每年都會跌10%！ 美銀曝「美股最弱時點」：早該拉回了

美股7月來遭遇回檔，美銀全球研究（BofA Global Research）昨（29）日發布報告指出，美股此波漲勢在未來幾個月可能減速，因為就歷史數據與季節趨勢來看，標普500指數（S&P500）正面臨不斷升溫的短期風險。

美銀量化策略師蘇柏曼尼安（Savita Subramanian）領導的策略師團隊在報告裡表示，自1936年以來，S&P500指數平均每年經歷3次5%或以上的下跌，並且每年至少一次出現10%的修正，他表示：「我們早該面臨一次下跌了。」

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最近科技巨頭的股價劇烈波動，也讓S&P500與那斯達克指數（NASDAQ）走出4月以來最差月線表現，美銀策略師指出，所謂的「輪動交易」（rotation trade）已經啟動，根據歷史經驗，美股的震盪可能會一路持續至8月和9月，這向來也是S&P500指數季節性疲弱的時期。

除此之外，美國總統大選臨近，股市可能會看到波動性持續上升，自1928年以來，在選舉年期間，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）從7月到11月平均上漲25%，根據美銀策略師的說法，VIX在7月已經飆升32%，恐創下兩年多來的最大月漲幅。

然而，蘇柏曼尼安和她的團隊表示，投資人不太可能在今年看到全面的熊市，他們認為，一些顯示股市即將見頂的宏觀經濟信號僅觸發了一半，而以往這些信號的平均觸發率爲70%。

（封面圖／取自Pexels）