聯準會12月是否降息？ 貝萊德：本週「重磅數據」成關鍵

美國11月非農就業人數及失業率於上週五（6日）公布，儘管非農就業人數大幅反彈至22.7萬人，不過失業率也同時上升至4.2%，市場認為，這給了美國聯準會（Fed）在本月再次降息的空間，除非本週三、四公布的CPI及PPI大幅回升，再度引發通膨的擔憂。

Fed將於美國時間18日召開FOMC利率決議，並公布12月是否降息1碼，上週數據公布後，市場認為，儘管目前就業市場在降溫，不過降溫速度並不快，不足改變Fed的降息步調，據芝商所Fed Watch工具顯示，目前市場認為Fed在12月再度降息1碼的機率約為83.4%。

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貝萊德（BlackRock）全球固定收益部門首席投資長Rick Rieder於上週五表示，「沒意外的話，Fed 12月應該能降息，但下週的CPI報告現在將成爲關鍵。」凱投巨集觀（Capital Economics）副首席北美分析師布朗（Stephen Brown）也表示，「11月CPI和PPI將是Fed決定本月利率的主要因素。」

目前華爾街經濟學家預計，11月份CPI年增2.7%，高於10月份的2.6%，至於11月核心CPI將為年增3.3%，連4月保持3.3%的水準，Hartford Funds固定收益策略師Amar Reganti認為，「目前所有跡象都顯示著Fed 12月即將降息，不過通膨仍是一大問題，因此CPI數據仍存在一些尾部風險。」

由布萊森（Jay Bryson）領導的富國銀行（Wells Fargo）經濟學家團隊在一份報告中指出，「反通膨勢頭正在消退，新的逆風（例如：關稅和減稅的可能性）已經出現，這使得通膨回到Fed 2%目標的最後一段路看起來越來越困難。過去幾個月出現的頑固通膨局面不太可能被11月份的CPI報告改變。」

美銀（BofA）分析師Jonathan Pingle等人認爲，近期多名Fed官員謹慎釋放信號，僅Fed理事沃勒（Christopher Waller）明確表態，「傾向於支持12月降息」，鮑爾（Jerome Powell）則老調重彈稱，「通膨前景的不確定與當前穩健的經濟背景，使得Fed不用急著降息，就業市場下行風險已減少，在經濟增長強勁、通膨依然略有黏性時，Fed在降息時應更加謹慎。」

而其他美聯儲官員有如舊金山聯準會主席戴利（Mary Daly）和美聯儲理事的庫格勒（Adriana Kugler）也和鮑爾一樣「閃爍其詞」，戴利稱，「12月降息是有可能的」，庫格勒則稱「政策並非按預設路線運行。」

上週五數據公布後，美股表現不差，僅三大指數中僅道瓊工業指數（DJI）收黑，花旗（Citi）的美股策略師克羅奈特（Scott Chronert）認為，今年標普500指數（S&P 500）將收在6100點。

克羅奈特認為，最可能阻止股市漲勢持續至年底的意外事件是本月的FOMC，他表示，若11月份通膨數據比預期來的糟，鮑爾在今年最後一次FOMC上可能就會釋出鷹派訊息，這可能會在未來一週就開始醞釀。

（封面圖／取自istock）