美債殖利率狂飆會出事 學者急了：恐重演「特拉斯時刻」

自美國聯準會（Fed）宣布於去年9月降息以來，美債跌跌不休，殖利率也持續攀升，而阿波羅全球管理公司（Apollo Global Managemet）的首席經濟學家史洛克（Torsten Slok）在接受《彭博》（Bloomberg）採訪時也示警，川普政府即將推出的龐大支出與減稅計畫，可能引發「特拉斯時刻」（Liz Truss moment）的市場震盪。

「特拉斯時刻」是指2022年英國首相特拉斯的支出計畫的反對引發市場崩盤，導致英鎊大跌，英國國債殖利率螺旋式上升，推動退休基金瀕臨崩潰，讓市場記憶猶新，不過多數投資人認為，美國不太可能重演「特拉斯時刻」。

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不過近期10年期美債殖利率近期走高至近4.7%的水準，為去年5月來的新高，而30年期美債殖利率更是飆升到近5%的水準，創14個月新高，市場擔憂美國不斷膨脹的債務負擔，特別是在即將上任的川普已承諾減稅之際。

此外，期限溢價指標創2015年以來新高，反映投資人對美國財政預算赤字擴大的擔憂，史洛克認為，Fed近期降息卻未能壓低殖利率，顯示市場對美國債務問題的焦慮已成壓倒性因素。

史洛克警告，若川普的新政若進一步擴大赤字，可能加劇債券市場的不穩，Fed恐在利率政策上做出變動，可能會顛覆投資人對2025年降息的期待，這對依賴低利率環境的科技股和成長股恐形成巨大壓力。

（封面圖／取自Pixabay）