台股全球第5不是終點？ 專家曝最大靠山：GDP有望衝10％

國泰世華銀行舉辦2026下半年全球經濟及市場展望發表會 。首席經濟學家林啟超指出，下半年全球聚焦中東戰事、貨幣政策與AI重塑供應鏈三大核心 。在AI投資浪潮擴大下，全球供應鏈版圖正加速重組，台灣將成為重要受惠者 。

通膨衝擊 歐美日維持高利率

國泰資產管理與國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，中東戰事升溫後推升了全球能源及原物料價格 。從今年2月底至6月中，西德州原油價格一度大漲七成，最新數據則約上漲兩成，連帶天然氣與石化原料價格也同步上揚 。這讓多數國家面臨通膨上調與經濟成長放緩的雙重衝擊 。所幸本週美伊簽訂和平協議，地緣政治風險暫時降溫 。在這樣的環境下，主要央行的貨幣政策相較年初明顯轉趨審慎 。林啟超分析，美國因為通膨壓力升溫，預期聯準會在9月前都會維持利率不變，第四季的降息時程仍存在高度不確定性 ；歐洲央行已於6月升息1碼，下半年不排除進一步緊縮；日本與韓國也保有升息空間 。至於台灣，6月維持利率不變的可能性較大，下半年仍須密切關注通膨情勢 。整體而言，美、歐、日「Higher for longer」的高利率情境仍可能延續一段期間 。

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台灣GDP朝10%邁進

談到最熱門的AI產業，林啟超指出，全球大型雲端服務業者持續上修資本支出，顯示AI需求仍處於高速成長階段 。在AI投資、關稅政策與地緣政治的共同影響下，全球供應鏈正出現「Great Reshaping」的重組趨勢 。林啟超強調，台灣可望成為這波供應鏈重組中的最大受惠者之一，全年經濟成長率更有機會朝10%邁進 。

台股留意乖離加大風險

受惠於AI強勁需求，台灣電子產業營收持續成長，預估今年出口上看9000億美元 。林啟超表示，在台灣全球AI供應鏈地位提升的帶動下，台股總市值全球排名已由ChatGPT問世時的第13名，大幅躍升至第5名，反映出國際資金對台灣科技產業的高度關注 。在企業獲利方面，台股上市櫃公司今、明兩年的獲利可望分別成長53%及28%以上，稅後盈餘有機會挑戰新台幣7兆元及9兆元大關，為股市長期表現提供支撐 。不過，林啟超也特別提醒投資人：「在基本面強勁帶動下，股市乖離加大可能同步提高波動幅度，投資人應審慎評估槓桿操作風險。」 此外，他也提到非電子與傳統產業的復甦力道目前仍相對有限，這使整體經濟與政策調整面臨一定挑戰 。

美元與美債區間震盪

在雙率走勢方面，林啟超認為美元後續走勢將持續受到「避險情緒」與「聯準會降息路徑」兩股力量拉扯 。短期內受到全球市場風險偏好反覆，以及美國降息時程預期延後的影響，預估下半年美元指數將於97至100區間震盪，美國10年期公債殖利率則預估在4～4.5%區間盤整 。

（封面圖/國泰世華銀行提供）