最近債券ETF不太妙！分析師「3理由」逆風挺：別老想著賺價差

2024/12/27 16:15 東森財經新聞

受美國聯準會（FED）主席鮑爾（Jerome Powell）放鷹衝擊，近期債券ETF再度破底，儘管今日出現微幅反彈，但仍有不少網友擔心債券ETF後市，對此分析師股添樂（陳相州）基於「3理由」，認為債券ETF在此時可以多做觀察，考慮入手，不過他也提醒投資人，買債主要圖的是穩定的配息，而非做價差。

股添樂在個人臉書粉絲專頁「股添樂股市新觀點」發文表示，有網友詢問，「最近債券ETF表現似乎不太妙，月中買的投等債ETF00970B（新光BBB投等債20+）近期也破發了，這個時間點究竟該逢低加碼還是停損出場呢？」

股添樂認為應該先了解最近一波債券下跌的原因，主要是上週四FED利率決策會議「飆高鷹」，改變了市場對利率的預期，降息的「步調放緩」，加上市場加入了對川普新政策的擔憂，對通膨復燃的恐懼心理，使得美國10年期公債殖利率也從4.4%竄高到目前4.6%左右。

不過股添樂認為在後續的QA問答上有個重點，記者問「2025年是否有可能升息？」鮑威爾堅定表示「不會」，他認為目前的利率水準具備良好緊縮效果。

股添樂表示，雖然他當了大半年債黑，不過當前時間點，其實他覺得債券商品是可以看的，基於3個理由：

1.目前利率依然處在降息道路上，只是速度放緩。這種情況在過去歷史中也算常見，超過70%的軟著陸降息週期，過程中都是走走停停，最近的下跌，是修正了過去對於降息過度樂觀的預期。

2.目前美國10年期公債殖利率到4.6%，已經高過聯準會利率區間上限(4.25~4.5%)，等於市場主動幫聯準會「加大緊縮力道」，其實是有點不理性+過度恐慌了。

3.身邊滿手債券ETF的股民，最近笑容少了、話也變少了、甚至部分也已經砍倉出場了，還有人搖身一變加入債黑，我的直覺，這是值得參考的風向指標。

回到主題，目前美債殖利率破4.6%，投資級公司債殖利率越過6%的更不在少數，以這檔剛發行的投等債ETF00970B為例，最新殖利率已經到6.08%，對比台股大盤僅2.5%的殖利率，股添樂認為，如果站在純領息的角度，其實是可以放的，逢低加碼當然也沒問題。

股添樂也提醒投資人，不過投這類債券ETF要有個基本認知，買它是圖個穩定配息，如果有價差算運氣好，沒價差是正常。不少股民投債券ETF，講都講穩定配息，但心裡寄望的是如何賺到最高的價差，最好還能抄到歷史大底，還不能等太久。

他最後也開玩笑地說，「如果是這種需求，台塑四寶歡迎你，但據我所知，嘗試這條路線不幸翻車的股民，人數足以塞滿整顆大巨蛋（過去一年半台塑增加超過10萬股民）。」

●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。

（封面圖／取自Pixabay）

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