南亞賣南電估套現180億！ 專家拆解神操作：台塑集團賺翻了

台股高檔震盪之際，大股東動向備受市場關注。投資專家指出，南亞近期分兩階段申報出售南電持股，合計申報張數達25,344張，依價格區間估算，潛在套現金額超過180億元，顯示已由單純調節，轉為具策略性的資產變現行動。

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申報轉讓背後的策略布局

針對南亞賣出南電持股一事，投資專家葉育碩表示指出，先不急著下結論，把兩次申報賣出整理清楚會更有感。南亞在2026年3月11日進行了第一次申報，性質屬於董事會決議的年度處分計畫，申報張數為19,385張。當時南電收盤價約470.5元，仍處於相對低檔。葉育碩分析：「先公告可以賣的額度，不急著動手。這動作就是先把提款卡準備好，等價格到了再領。」當時本業石化偏弱，公司雖需現金但不想亂砍，策略上是不急但先準備。

高點精準出手賣股變現

葉育碩接著談到，進入關鍵的第二次申報。2026年5月5日，南電股價衝上千元，盤中最高達1,035元，市場熱度極高。南亞隨即進行大股東事前申報轉讓，張數為5,959張。葉育碩強調，這筆處分屬於短時間執行，執行期間從5月初一路到7月初。他觀察到：「看到股價衝上千元，準備動手賣。雖然這筆只有5,959張，但因為價格接近1000元，一筆就是將近60億現金。」這種3月卡位留額度、5月股價翻倍出手的節奏，顯示南亞對南電的處分是有規模且具備節奏感的變現。

帳面富貴轉化實質現金

兩筆申報合計總張數達25,344張，潛在回收現金依價格區間估算將超過180億元。葉育碩認為這並非單純逢高調節，而是一個很標準的大股東動作。他進一步指出，市場在追題材，而南亞在做的是把帳面變現。對公司而言，「熱度是市場給的，現金才是公司自己的。」

集團持股增值超越巔峰獲利

光是持有南電與南亞科的股份，從去年底到今天的漲幅就讓台塑集團資產多了約4000億元。葉育碩特別對比了數據指出，台塑四寶最賺錢的2021年合計也才賺2402.95億元，如今光是持股增值的帳面數字就已驚人。南亞此次的神操作，成功將過去幾年累積的帳面獲利，在市場最瘋狂的時候換成真金白銀，再次印證了集團財務運作的高效率與紀律。

（封面示意圖／AI生成）