4件事看清川普的「關稅態度」 專家:講理是沒用的
(2025/07/11 12:44)貿易戰、利率升.. DoubleLine投資長:現在跟1987年真的很像
《Zerohedge》報導,新債券之王、華爾街億萬富豪岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 旗下對沖基金 DoubleLine,最新發表言論指出,美股現在出現些許恐慌,再加上美債殖利率攀升,種種場景確實像極了 1987 年的美國股災前夕。
對沖基金 DoubleLine 首席投資長 Jeffrey Sherman 近日表示,從目前的市場狀況來看,美股出現修正、美債殖利率上揚、貿易戰、美元弱勢、聯準會 (Fed) 主席換人等,都與 1987 年所發生的事件雷同。
1987 年 10 月 18 日,時任美國財長貝克 (James Baker III) 在電視專訪上揚言,若德國聯邦不願意降低利率,那麼美國將考慮放手讓美元繼續下跌。此言一出,隔日早晨港股率先暴跌,隨後美股開盤之後延續跌勢,引爆 1987 年股災的「黑色星期一」。
1987 年 10 月 19 日晚,時任美國總統雷根 (Ronald Reagan) 立即召回在西德訪問的貝克和 Fed 主席葛林斯潘 (Alan Greenspan),共同召開緊急會議,隨後葛林斯潘即發表了歷史性的重大談話,承諾 Fed 將履行中央銀行之職務,保證金融體性「流動性無虞」。

而為何市場許多經濟學家皆警示,當前市況與 1987 年相似呢?
主要原因是,1987 年的美國經濟與現今狀況亦是十分相似,當時美國經濟並未出現顯著衰退,且時任美國總統雷根 (Ronald Reagan) 也是透過減稅政策刺激民間消費,期待透過實體經濟的消費力量帶動企業獲利,進而刺激美國經濟上行。
Jeffrey Sherman 亦表示,去年九月開始川普稅改,已令債市更相信未來的通膨趨勢將持續上行,債市正在經歷「重定價」的過程,在川普稅改、財政赤字擴大、美國經濟增長的場景下,Jeffrey Sherman 預期美債殖利率仍將進一步走高。
「我們在談論 Fed 的資產負債表,也在談論赤字的擴大、談論政府收入的減少,請大家不要忘記,減稅絕對不是免費的。」Jeffrey Sherman 說道。
Jeffrey Sherman 預計,十年期美債殖利率將繼續維持上行趨勢,上看 3.25% 至 3.50% 之間。

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