iPhone 8出世 蘋概股看漲

【撰文／HK 約瑟夫】

蘋果 (AAPL)9 月 12 日舉行產品發表會，iPhone 8 上市成全球焦點，也為今年漲勢剽悍的香港蘋概股增添新動能。

蘋概股頻創新高

近期北韓試射導彈、核試爆等地緣政治因素，港股嚇趴，但瑞聲科技 (02018.H K)、舜宇(02382.H K)、丘鈦(01478.HK)、高偉電子(01415.HK)、鴻騰(06088.HK) 等蘋概股仍逆風上行創歷史新高。蘋果於 9 月 12 日召開新品發表會，預期發表新款 Apple TV、智慧手錶、HomePod，及最受觸目 iPhone 問世十週年新款 iPhone8；估計最快 9 月 22 日正式銷售，新品效應蘋果股價於 9 月 1 日最高上衝 164.94 美元歷史新高。蘋果新品未上市前，香港蘋概股是漲幅最大族群，主要為遠高於預期業績；第 3 季蘋果新品效應，營運更將爆衝。藍籌股瑞聲科技 5 月受渾水報告空襲，股價重挫近 3 成，公布半年報強勁業績，破除渾水污名。該公司上半年營收年增 55％至 86.4 億人民幣，毛利年增 55％至 35.4 億元，毛利率 41％，淨利年增 57％至 21.3 億元，EPS 為 1.73 元人民幣，中期現金股息年增 33％至 0.4 港元。瑞聲今年資本支出由 30 億元大幅提升至 45 億人民幣，資本支出提升指要集中在非聲學領域，其中光學領域支出為重點，也是未來成長新動力，預期至年底可望貢獻獲利。

瑞聲財報破污名

瑞聲財報遠高於預期使渾水報告的作空事件告終，隨著新 iPhone 上市，聲學產品迎來升級潮，是主要受惠者，且在 Android 市場取得新訂單。另外，其新增光學業務，觸覺反饋振動技術 (haptics) 及高性能可調頻射頻 (R F) 業務快速成長；尤其光學鏡頭業務發展較預期快，為明年成長重心。舜宇、高偉、丘鈦，三大光學股今年更是港股大黑馬；舜宇上半年淨利大增 149％至 11.6 億人民幣 EPS 為 1.07 元，股價挑戰 140 港元的外資最高目標價。高偉上半年營收年增 6％至 3.19 億美元，毛利年增 26％至 3140 萬美元，淨利年增 2.5 倍至 920.5 萬美元，EPS 為 1.1 美分；該公司除蘋果新機貢獻外，在 5G 發展方面，技術團隊已積極與客戶交流，新商機可期。丘鈦上半年營收年增 109％至 36.1 億人民幣，毛利年增 169％至 4.34 億元，毛利率增加 2.8％至 12.1％，淨利年增 146％至 2 億，EPS 為 0.18 元。該公司上半年產品組合及規模改善，毛利率優於預期，其晶片塑模 (MOC) 技術在下半年量產，毛利率可持續提升；下半年除蘋果新品外，也取得華為認證，下半年供貨鏡頭模組，旺季、雙鏡頭滲透率增加及海外客戶需求等，全年鏡頭模組相關產品成長超過 25％。

5G 成光學必爭之地

目前光學領域應用除手持式裝置商機外，汽車、5G 新商機成兵家必爭之地，舜宇、高偉、邱鈦雖有先機，但瑞聲、歐菲光 (002456) 等後進者來勢洶洶；其中舜宇在汽車鏡頭有領先優勢，5G 新商機為各家競逐藍海。目前大陸為 5G 領先地區，下半年中移動 (00941.HK)、聯通(00762.HK)、中國電信(00728.HK) 三大運營商將在北京、上海、重慶、廣州、南京、蘇州、寧波等

城市展開 5G 試點；預估 2018 年第一個全球 5G 標準將正式公佈，三大運營商此時展開包括技術、網路及應用的 5G 試點，將有助於大陸成為全球 5G 標準主導者，估計在 2020 年 5G 網路正式商業營運，5G 產業鏈後續發展除設備商如中興通訊 (00763.HK) 受惠，光學元件及鏡頭模組等在 5G 應用新商機，都成為各家成長新焦點。

來源：《萬寶週刊》 1245 期

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