還在擔心生產高峰？專家：油業傷腦筋的是需求恐觸頂

加拿大皇家銀行 (RBC) 首席大宗商品策略師 Helima Croft 指出，多項因素如電動車的威脅、國家政策加速禁止燃料油車未來行駛等，導致市場擔心油市需求或已觸頂，國際油價因此遭受痛擊。

Helima Croft 週二 (12 日) 接受《CNBC》訪問表示，「我們從美國頁岩油熱潮時談論生產高峰，到現在講到需求高峰。」他接著指出「對美國頁岩油業者來說... 當油價來到每桶 45 美元時，沒有人是打從心底開心，但如果來到 50 美元，他們就願意為生產避險，所以問題在於『這是近期價格的上限嗎？』」 

對這些必須讓油價維持在每桶 60 幾美元的國家來說，問題相當棘手， Helima Croft 指出， OPEC 與非 OPEC 會員國達成協議的關鍵目標，就是要推升油價突破每桶 60 美元。「的確有特定國家需要 60 多美元的油價，才能支撐他們的國家政策」， Helima Croft 特別提到，減產參與國明年將決定，是否要繼續更新協議。

談到減產參與國的協議遵從度， Helima Croft 指出哈薩克是「注定失敗的案例」，「我實在不懂他們為什麼要加入減產，他們簽署協議但卻持續生產... 但俄羅斯總統普丁 (Vladimir Putin) 目前為止看來，似乎支持延長減產，所以我認為俄羅斯會支持延長，但哈薩克的事情會讓其傷腦筋。」

不過 Helima Croft 也表示，減產狀況的實際變數仍是沙烏地阿拉伯。國際貨幣基金 (IMF) 估計，對沙烏地阿拉伯來說的收支平衡價格為每桶 84 美元的油價，而根據 OPEC ，石油與天然氣約佔該王國出口收入 85% 。

沙烏地阿拉伯已對減產展現「服從」，但對看多油價的投資人來說，無可避免的憂心仍在於，沙烏地阿拉伯的耐性什麼時候會瓦解，「重點在於 2018 年之後，他們還會有意維持市場平衡嗎？」