法人觀點：第一金投信認為美股短線波動風險難除，建議布局趨勢型產業

美國聯準會頂住政治與金融市場壓力，本週決議升息1碼，引發美股全面開高走低，而10年期美債殖利率下滑破2.8%。法人指出，隨著市場恐慌情緒高漲，資金出現由股轉債的跡象，預期美股短線維持震盪整理格局。

不過，S&P 500指數自12月以來大幅修正，目前來到2500點，短線跌幅近1成，若累計自今年高點則下跌15%左右，非理性的急殺味道明顯。加上，指數已向下跌破華爾街大頭預測的2019年價位，中長期布局的合理價值未來有機會浮現。

第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，聯準會本週以10比0的投票結果，一致決定升息1碼，讓期待鴿派訊息的金融市場大失所望。美股三大指數全線開高走低殺尾盤，終場下跌1.49%-2.1%不等，並誘發投資人避險情緒，10年期公債殖利率進一步下滑到2.72%。

分析聯準會本次升息的三大理由，包括：家庭支出、勞動市場與經濟活動都持續強勁；其次，核心通膨接近2%；以及經濟展望風險大致平穩，讓決策官員毅然決然升息1碼，並暗示明年將升息兩次。

葉菀婷認為，投資人持有股票的信心降低，因為聯準會量化緊縮措施，這次又未能撫平擔心升息步調過快的疑慮；另外，貿易戰連續7個月高居負面因素榜首，連帶也加大中國經濟情勢惡化的隱憂，美股短線波動風險難除。

但是從S&P 500表現觀察，12月來，先是跌破摩根士丹利預估的2019年指數目標2750點位置，週三盤中因為觸發程式停損賣壓，更一度摜破2500點，為高盛預估的2019年低點。美股本益比也因此從18倍掉到15倍的中長期布局水位。

葉菀婷認為，目前美債殖利率下滑，已經隱含市場對景氣前景的保守心態，預期在這一波非理性的急殺後，不安浮額獲得沉澱，投資人可開始尋覓明年企業獲利維持成長，或長線進入擴張爆發的趨勢型產業。