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今年A股「賣出」評等報告多 官方肯定

2019/04/01 12:12 鉅亨網編輯江泰傑

自從 3 月初,中信證券與華泰證券接連對中信建投給予「賣出」評等後,中信建投股價在短短近 15 個交易日下跌逾 25%%,導致券商研究報告議題引發市場的關注。

券商與上市公司之間,本來就存在利益關係。上市公司增資、併購等,需要券商提供服務,而券商從提供服務中賺取業務收益。此外,券商出具研究報告往往需要得到上市公司的配合,例如調查研究、取得重要消息等。

因此,如果券商對相關上市公司作出賣出評等的話,未來要再取得第一手消息恐怕不容易。所以在給上市公司賣出評等時,券商一向非常謹慎小心。

根據牛牛金融研究中心統計,2004 年至今,A 股總共出現過 479 份「賣出」評等報告,占這段期間研究報告比率只有 0.15%。其中以三家外資券商,中銀國際、瑞銀證券和高華證券發布的「賣出」評等研究報告最多,分別達 175 份,120 份和 104 份。相較之下,中國本土券商公布的「賣出」研究報告寥寥可數,合計只 25 份。

但根據彭博社統計,今年 3 月份,券商對 A 股上市公司給出「賣出」評等,或者下調評等的報告達 84 份,是 A 股自 2011 年同期以來數量最多的一次。2018 年全年 A 股的賣出評等報告只有 9 份。

不過官方對於賣出評等報告看法正面,證監會主席易會滿就曾表態指出「這都是非常正常的事」。

此外,中國官方媒體也在頭版發表評論文章指出,賣出評等報告能使股票交易買賣力量平衡,使股價達到合理的價格,可以避免市場偏離正軌太遠,更有利於降低市場失控的風險。這些例子說明券商的賣出評等已取得監管機關的肯定。

 

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