國內財經:櫃買中心開放伊斯蘭固定收益證券來臺發行、掛牌
2019/06/17 09:04 財訊快報/記者何美如報導
櫃買中心6月14日公告修正「外幣計價國際債券管理規則」部分條文,開放外國發行人來臺發行伊斯蘭固定收益證券(Sukuk),包括租賃型(Ijarah)與代理型(Wakalah)兩種類型,以響應政府推動「新南向政策」,促進我國債券市場發行人與商品多元化發展。
櫃買中心表示,伊斯蘭固定收益證券(Sukuk)種類繁多,目前只開放租賃型(Ijarah)與代理型(Wakalah)兩種類型,主要是考慮這兩類商品在經濟實質及國際金融監理機構之認定,都視為普通債券,只不過傳統債券是以償還債務本息為基礎,但是在伊斯蘭律法禁止支付利息的限制下,Sukuk多由特殊目的公司(SPV)發行,並搭配相對的資產交易為基礎,由Sukuk投資人分享該基礎資產的收益。因此,實質債務人(發起人)須成立SPV作為發行主體,並透過與SPV間租賃或代理管理資產,才能將基礎資產的固定收益分配給投資人。
本案相關規章修正內容,包括增訂Sukuk為專業板國際債券範疇、明定Sukuk之發行人為SPV,且該SPV背後的發起人應符合國際債券外國發行人之資格條件,並且對Sukuk提供百分之百保證或負連帶清償責任,以及承諾履行公告申報之義務。
在Sukuk類型方面,僅限於依國際金融市場慣例,經伊斯蘭律法委員會或顧問認可符合伊斯蘭律法發行之「資產基礎租賃型(Ijarah)」或「資產基礎代理型(Wakalah)」。另考量Sukuk雖依循伊斯蘭律法禁止支付利息,惟其仍具有固定分配收益之性質,明定Sukuk之收益分配計算方式準用利息之相關規定。
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