個股：旭富Q4營收轉淡、但維持雙位數成長，全年EPS拚7.5元，明年營運續增

原料藥廠旭富(4119)9月獲利月減37.93%，主要係FDA查廠影響產能排成、離心機設備維護等費用影響，但前9月獲利已賺贏去年全年，每股稅前盈餘達7.61元。第四季業績轉淡一些，月營收將低於前三季平均，但維持雙位數成長，全年EPS挑戰7.5元；明年營運至少維持今年，各品項銷售持穩，外界關注的大麻二酚(CBD)，有機會獲得美國原料藥目錄(DMF)，其價格優於目前供應的中間體，將是未來成長的重要動能。

旭富日前公布9月自結財務數字，合併營收2.02億元，僅較上月的2.09億元小降，但合併稅前獲利4988萬元，月衰退37.93%，以股本7.95億元計算，月每股稅前盈餘0.63元；累計今年前三季合併稅前盈餘6.05億元，遠高於去年同期的4.12億元，更超過去年全年稅前淨利總和5.44億元，每股稅前盈餘7.61元。

該公司表示，9月獲利較前一個月顯著下滑，主要係8月有2千萬元專案收入，成本偏低，推高毛利率，另，9月廠區進行4台設備離心機維護，支出6-7百萬元，及美國FDA查廠，影響產能排程，閒置產能較高，也造成當月毛利率降至35%，低於今年超過4成的毛利率表現。

展望第四季，從目前訂單來看，第四季營收會淡一點，低於前三季平均，但年增率仍是好的，法人估將維持雙位數成長。旭富指出，考量現有產能較滿，第四季會先為明年準備，生產經常性銷售產品，產能利率用、毛利率應可維持。明年營運至少維持今年，目前沒有看到不利的因素。

至於大麻二酚(CBD)，目前旭富是以CBD的中間體交貨美國，今年已著手整合發展原料藥，日前CBD已進入確效批生產，明年有機會申請美國DMF，法人看好，此將有利歐洲等市場的拓展，價格也會比原本的中間體高上數倍，是未來重要成長來源。此外，阿茲海默症臨床用的原料藥，目前已在三期臨床試驗後期階段，若開牌順利通過，更是旭富營運的重要動能。