個股：瑞祺電通(6416)Q3本業獲利創高，整併澔楷效益顯，明年業績高飛

樺漢(6414)旗下工業網安大廠瑞祺電通(6416)公告第三季財報，在產品組合轉佳以及合併澔楷效應下，雙率創高，合併營業利益以1.35億元刷新紀錄，季增1.4倍，年增4.7%，稅後淨利0.94億元，季增88%，年減10.5%，EPS達1.4元。

展望後市，包括傳統UTM網安設備以及SD-WAN(軟體定義廣域網路)均持續成長，加上與澔楷的整合效應持續發揮，新案開始貢獻之下，第四季與明年度的成長能見度非常高。

累計該公司前三季合併營收29.98億元，年減幅度收斂到1%，營業利益2.71億元，年減11.4%，稅後淨利2.12億元，年減16.8%，EPS 3.14元，前10月合併營收34.05億同比已翻正。

瑞祺電通自6月份收購澔楷40%股權後，切入整合式通訊系統市場，與UTM、SD-WAN形成三足鼎立的局面，業績發展更為健全平穩，且因澔楷產品毛利率高，瑞祺電通獲利進補。

據了解，經過一季的磨刀，雙方的整合狀況堪稱順暢，也有新案進場，效益正在逐步發揮。因此，從第三季開始，瑞祺電通除了本身的UTM、SD-WAN恢復成長，澔楷的效應將扮演新的成長催化劑，其中包括了切入ARM平台的發展，從IT(資訊科技)進入OT(操作科技)的安全應用產品領域，整併的綜效將逐季發揮，明年對集團業績貢獻顯著。

而由於採取三足鼎立、均衡發展策略，第三季原本的UTM產品線佔比已從過去的90%以上降到逾60-70%，SD-WAN佔比約15-20%，澔楷的佔比約15%，三大產品線目前能見度均高，除UTM維持穩健之外，未來高成長動能將落在與澔楷的整合與SD-WAN業務。