專挑冷門小型股8年賺5倍！　建商董座公開銅板股養大術

63歲的鄭金鴻從事房地產事業逾40年，從小房仲躍升為建設公司董事長，白手起家在台北市精華區推動不少建案。不僅本業做得好，更以養房的經驗來養股，崇尚價值投資，專挑淨值被低估的冷門小型股，8年間累積報酬率達500％。

「房地產投資要掌握三好一公道，好地段、好產品、好生活圈，並在價格公道時逢低買進。股票也一樣，好公司要買在價值被低估時，這樣3至5年一定有機會翻漲。」站在自家建案前，虹廷建設董事長鄭金鴻從房產投資講到股票投資。

 

鎖定冷門股　待題材發酵

在房地產市場打滾了逾40年，鄭金鴻以養房經驗來養股，專攻別人看不上眼的超跌冷門股。「以前我不相信他說的股票會漲，因為大多是銅板股、連名字都沒聽過，沒想到過幾年還真的都漲上來了。」東吳商學院EMBA學弟許先生讚嘆地說。

為分散風險，鄭金鴻一次持有20檔股票，早上10點固定看盤，「看到便宜就買，每天買個10到20張。」以類比科為例，一年半前鄭金鴻開始布局，「最低曾跌到10.5元，慢慢買進3,000多張，2018年12月致新以每股23元溢價收購類比科，股價最高來到46元。」鄭金鴻在高點陸續賣出，目前手邊仍有1,000多張。

「他以價值投資為核心，專門鎖定冷門股，在還沒有人關注時就默默買進，等待題材發酵、股價上漲。」同為東吳校友的林先生股齡超過20年，稱讚鄭金鴻挑股的好眼光。8年下來，鄭金鴻在股市累積報酬約5倍，類比科、柏承、力致檔檔翻倍賺、獲利千萬元起跳，近期看好偉全、海灣、全漢等個股，「我的投資有3要點：安全、意義、成果。」

「我不會去關注自營商、投信、外資在買的股票，因自己沒能力跟他們玩，我強調安全性。」鄭金鴻篩選股票的第一步是看股價淨值比，介於0.3至0.5倍、股價在10至15元才納入口袋名單。接著觀察產業面與籌碼面。

鄭金鴻不去追捧發燒產業，「現在疫情嚴重，觀光類股成重災戶，更是機會。」當好公司遇倒楣事絕對是投資的好時點，他看中海灣跨足營建與觀光，「淨值41元，股價跌至13元，非常有潛力。」且他專挑股本介於5至10億元的小型股。

「籌碼面上，董監持股比最好低於50％，越低越可能有併購題材。若董監持股大於50％，代表流通在外的籌碼少，股價不容易動。」他分析，當初投資類比科時董監持股僅6％，「他們董事長才4,000張，我持股3,000多張都快追上他，難怪會被收購。」

 

「事實上，沒有公司會讓自己一直賠錢下去，超跌只是暫時。」同樣身為老闆，鄭金鴻深知經營事業的辛苦，「小型企業需要成長，當他們最需要資金時，我以買股票的方式支持，這才是投資的意義。」但也非隨意砸錢，鄭金鴻會特別觀察營收是否成長，並關注公開資訊看有沒有併購消息等，必要時還會call公司，「了解業績為何衰退、公司改善方向，評估未來能否轉虧為盈，股價才有可能被帶動起來。」

曾經炒短線　慘賠4千萬

此外實施庫藏股的公司，也會吸引鄭金鴻的目光，「2014、15年間發現PCB廠商柏承3次買回庫藏股，目的是轉讓股份給員工。」於是2016年當柏承淨值約14元，股價卻只有7元多時，他開始布局，最終買了6,000張，平均成本約10元。2017年柏承獲利創新高，帶動股價至40元，鄭金鴻將部分持股獲利了結，目前還握有1,300張。

談到收割，鄭金鴻表示，漲多了就要落袋為安，股價淨值比高於2倍可考慮賣股或換股。「老實說何時會漲誰都說不準，但遲早會漲，就算現在不漲也沒關係，因為我買在股價淨值比0.3至0.5倍時，幾乎無風險。」

目前鄭金鴻在房地產與股票投資的比例為7比3，不管是在房市還是股市，他都能精準抓住價值低點，並嘗到財富翻倍的果實。「投資別想兩三天就可以賺錢，沒這種好康！」會這麼語重心長地提醒，是因為鄭金鴻最早曾因短線操作賠掉4,000萬元，也曾走過名下資產被查封的低潮。

1980年剛退伍的鄭金鴻從嘉義北漂打拚，一邊讀東吳大學夜間部，一邊當房仲，「當時遇到第2次石油危機，大環境不好，房地產處低點。」鄭金鴻苦讀法條、累積稅務知識，專業服務贏得客戶信賴，業績也越做越好。

累積資本後，1986年起鄭金鴻陸續在台北精華地段買下5間房，「當時一坪6萬至8萬元，新生南路的公寓才250萬元。」隔年因外匯管制開放，熱錢湧入台灣，房地產也跟著大漲3.5倍，鄭金鴻拿房產貸款投入股市。原以為人生可就此輕鬆，萬萬沒想到證所稅事件加上波斯灣戰爭，竟讓台股從12682點狂瀉至2485點，鄭金鴻也因此慘賠4,000萬元。

尋安全標的　重價值投資

為了謀生，鄭金鴻又回到老本行，但這次他轉戰法拍屋，重新裝潢再出售，正當事業步上軌道時，又讓他遇上1997年亞洲金融風暴，「這是我人生的低潮期，當時在台北市有30間房，房貸利率高達4％，我是能賣就賣，最後還被法院查封。」

再次挫敗的鄭金鴻與銀行談妥條件，慢慢清償債務，並力圖翻身。2002年政府為活絡房地產投資，大幅調降土地增值稅率，鄭金鴻逮住機會買賣房屋，加上正逢國有土地開放標售，拍賣本來就是他的專長，「2002至2003年SARS期間我有多少錢就買多少土地。」鄭金鴻趁勢在低檔入手大批台北市土地，並在2004年成立虹廷建設規劃自家建案。

面板電源管理晶片廠類比科被致新溢價收購，帶動股價飆漲，鄭金鴻評估未來仍有行情。

在低點入手、尋求安全標的是鄭金鴻致富的關鍵，也因此他只在台北市推案，「一方面是自己最熟悉的區域，一方面台北市的需求永遠大於供給。」當建設公司經營穩定，鄭金鴻才開始有些心力研究股票，2012年重回股市。

40多年來每波經濟起漲鄭金鴻都經歷過，回首過往只能跟著市場起伏，現在的他更確信價值投資才是滾大財富的最佳方法。

柏承多次買回庫藏股，引起鄭金鴻關注，並在股價淨值比被低估時陸續買進。

（封面圖／鏡週刊）

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