外資觀點：聯發科(2454)法說會後外資看法正向，最高目標價840元

聯發科(2454)法說會公布第三季財報亮眼，第四季可望持平淡，優於過往季節性的表現，對2021年展望維持正向。最新出爐的6家外資報告看法偏多，也期待拿下蘋果訂單，多數外資調升評等和目標價，共5家維持買進或優於大盤評等，僅日系外資維持中立評等，而目標價則以亞系的840元最高。

日系外資則指出，聯發科目前產品動能除4G/5G智慧型手機市場外，還有遠端教學、居家上班得需求，特別是來自Chromebook。另外，也看到WiFi和ASIC市場份額增加。展望2021年，聯發科也持續樂觀，加上新冠肺炎帶來的遠端新商機，維持買進評等，目標價800元，也其提高2020～2022年的每股收益提高14～18%。

另一家日系外資則表示，聯發科在毛利率的趨勢表現符合預期，但目前看到的商機，包括Chromebook等，可能不足以推動營收大成長，而疫情帶動的居家辦公也可望成為聯發科營運的新趨勢，維持目標價750元，評等也維持中立。

亞系外資表示，目前看好大陸第四季智慧型手機需求持續強勁，OPPO、vivo、小米等拉或抵消了華為訂單的減弱，且非智慧型手機產品線依然強勁，Chromebook、IoT、WiFi、PMIC、LCD電視和ASIC等銷售將持續增長，維持目標價840元、買進評等，維持2020年、2021年EPS 22.9元、32.31元的看法。

美系外資指出，聯中國5G智慧型手機需求旺盛，今年出貨量將達1.3億支，優於之前的預期1.2億成長，聯發科發科前景持續看好，5G智慧手機出貨量明年將增加一倍以上，4G智慧型手機SoC(系統單晶片)的市占率也增長，在Chromebook、NB、ASIC(客製化晶片)、Wi-Fi和PMIC(電源管理器IC)等產品繼續穩定增長，明年仍可樂觀看待。

此外，聯發科若可以拿下蘋果訂單，將成為下一波營運催化劑，最有機會打進的是iPad或是iPhone SE型號，希望看到更多具體消息時間點有機會落在明年上半年。維持聯發科加碼評等，目標價760元。

另一家美系外資表示，聯發科今年全球5G智慧型手機出貨量預估將達到2億支，明年會在翻倍成長，加上長線有機會打入蘋果供應鏈，為營運增加想像空間，故維持目標價776元，加碼評等。