個股：深耕利基市場效益顯現，智原(3035)Q3毛利率攀上52.5%，Q4可望續揚

ASIC設計服務暨矽智財(IP)研發銷售廠商智原科技 (3035)深耕利基市場效益顯現，第三季毛利率52.5%，季增5個百分點，並創三年來新高，單季每股淨利0.5元；展望第四季，智原總經理王國雍指出，雖然單季營收會走滑，但毛利率持續走升有望。

智原公佈第三季成績單，單季營收12.69億元，較第二季減少16.0%，營收下滑的原因是季節性影響，加上多媒體產品存貨已出清所致。第三季毛利率達到52.5%，較上季增加5個百分點，主要取自產品組合持續改善，矽智財(IP)收入達2.25億元，不僅較上季大幅成長7%，更創下十年來新高所致。第三季稅後獲利1.24億元，單季每股淨利0.50元。

王國雍補充，第三季毛利率大增，原因第一為IP業績攀高；智原近兩年深耕中國大陸晶圓代工廠市場有成，目前已有10家客戶。第二，第三季航空、辦公室自動化與5G基地台等利基產品訂單湧入，NRE營收維持高檔。第三，ASIC業物方面，高毛利的智慧電表與雲端儲存等利基產品營收占比高。

展望第四季，智原提到，高毛利的矽智財(IP)及委託設計(NRE)可望持續成長。隨著策略調整逐步到位，公司目前無論在業務運作或內部管理都已經上軌道。從產品組合來看公司的轉變，在委託設計方面，公司接案量大幅成長，利基型應用成為主流 ; 在ASIC量產方面，整體客戶基礎更平衡，產品屬性多以高進入門檻及生命週期長的產品為主。未來智原將持續耕耘高值型產品，發揮智原在矽智財(IP)方面的優勢，為客戶提供全方位的解決方案。