個股：眾達-KY(4977)Q3本業獲利嗆、年增近8成，惟CB評價損失影響淨利

光通訊模組廠商眾達-KY(4977)公布第三季營運成果暨10月合併營收，第三季淡季不淡維持高出貨量，加上新產品量產及開發產生之研發收入，推升合併營收5.73億元創新高，營業利益1.03億元亦突破億元創歷史次高，較去年大增近8成，惟CB評價損失認列1.03億元影響，但前三季EPS仍達2.94元，若排除CB評價損失之影響，EPS更高達4.78元創高。

眾達表示，若不計入CB評價損失，今年第三季是公司獲利表現次佳一季，營業利益1.03億元，僅次於去年第四季的1.04億元，若以功能性貨幣美金來看，營業利益達342萬高於去年第四季的326萬，創下歷史新高。

眾達強調，金融評價損失僅會影響當期損益，並無實際損失，不影響公司現金流，以及公司實質獲利的成長動能與明年度的股利政策。截至2017年10月底，CB轉換率趨近25%，CB轉換增加除了減少評價損益對本業損益金額之影響，債券轉換為普通股股票時會增加資本公積股票溢價金額，對明年度盈餘分配亦有助益。

累計前三季營收15.28億元及營業利益2.44億元，分別較去年同期成長12.13%及21.58%，若以功能性貨幣美元來看，成長率則分別為19.07%及29.99%。排除CB影響數之稅後淨利2.68億元，年成長率為20.55%，EPS為4.78元，若以功能性貨幣美元來看，成長率更高達28.01%。

而10月營收雖未公布，由於工作天數較上個月少，推估將較上個月略減，但在巨量資料處理中心(hyper data center)因應頻寬需求激增而加速容量擴充建置速度下，仍維持旺季高檔水準。

展望未來，眾達表示，32G單通道光收發模組主要應用在儲存區域網路(storage area network,SAN)市場，在北美主要客戶陸續購併SAN設備業者Brocade與Emulex公司後，今年呈現強勁的成長動能，預估明年仍有倍數成長機會，也強調，公司的製程工藝享有技術領先者的絕對優勢，該優勢至少可維持2-3年。