個股：針劑、代客生產雙引擎，神隆(1789)明年營運拼谷底回升
2017/12/20 10:22 財訊快報／何美如報導
原料藥廠神隆(1789)美國學名藥客戶價格壓力加大，第三季營收年減14%，不過，代客生產的抗生素新藥Baxdela出貨，拉抬毛利率至48%，優於預期，EPS為0.14元，累計前三季EPS 0.46元。儘管今年營運恐衰退，但針劑合作產品力拼今年底、明年下半年取證，代客生產的抗感染、糖尿病產品貢獻度亦將加大，營運有望從谷底回升。
神隆第三季營收8.49億元，約與上季持平，但較去年同期衰退14.40%，主要系今年沒有新的學名藥產品上市，加上學名藥廠整併進行產品線調整，美國藥品通路商逐漸形成三大聯盟以聯合採購壓低藥價，原料藥廠價格壓力加大。
不過，代客生產的營收攀升至2億元，較去年同期大增近4倍，主要系Baxdela開始出貨，也拉抬毛利率回升至48%，優於預期。稅後純益1.07億元，較上季成長26.76%，但較去年同期衰退35.36%，EPS為0.14元。
法人表示，神隆今年營收、獲利幾乎可確定將同步下滑，不過，與Sagent合作的首個針劑產品-急性骨髓性白血病Decitabine，有機會力拼年底取得藥證，明年開始貢獻，第二個針劑產品磺達肝癸納(fondaparinux)，預計明年下半年取得美國藥證。
代客生產方面，抗生素新藥Baxdela出貨量可望穩健成長，糖尿病產品Sotagliflozin明年將申請藥證也會開始貢獻，貢獻度亦將加大。而學名藥市場隨大廠整併近尾聲，明年價格壓力也有望趨緩。今年營運應可確立是谷底，明年有機會從谷底回升。
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