個股：益登(3048)Q3獲利季增近八成，單季EPS 0.62元，Q4營收可望續揚

半導體通路商益登(3048)13日召開法說會，董事長曾禹旖透露，拜安卓與蘋果新機零組件拉貨動作持續，第四季營運展望很樂觀，而明年第一季也會淡季不淡；法人圈估算，益登第四季營收有望較第三季小幅成長，至於明年首季營收也僅會較今年第四季小幅衰退。

益登為全球第八大半導體代理商，最受關注的代理線，為索尼的感測器，另外奧地利微電子與意法半導體的感測器、微機電元件也都是益登熱賣的代理線，並以車用為最主要市場，此外益登也是NXP、InvenSense、Synaptic、SKYWORKS、Nvidia、SanDisk、intersil等國際大廠的代理商。

受惠於旺季效應，益登今年第三季營收215.02億元，季增28.3%，毛利率3.2%，略低於第二季的3.4%，主因產品組合變動所致，而第三季營業利益率1.2%，與第二季相同，第三季稅前獲利1.67億元，季增60.5%，第三季稅後獲利1.38億元，季增79.2%，第三季每股淨利0.62元，遠高於第二季每股淨利的0.35元。

若以益登今年前三季營收來說，就應用平台部份，有線通訊占比67.6%為最大宗，其次是消費性電子，營收占比18.7%。若以產品總類來說，前三季益登營收中，類比元件貢獻68.3%的營收，其次是微控制器元件。

曾禹旖提到，益登目前營收，最主要是跟手機息息相關，而考量中國大陸安卓陣營與蘋果電腦推出新款手機，並持續進行相關零組件的拉貨，且這股動能預計還會延續到明年第一季，為此，今年第四季和明年第一季的營運展望都頗為樂觀，第四季營收會比第三季小幅成長，而明年第一季會小衰退一點。

另外他也補充提到，公司第三季存貨比較低，是因為部份零組件供給很吃緊，貨源一到也馬上被客戶提貨提走了，尤其以感測器(Sensor)和PA晶片最明顯，這緊張的供給情況，預料還會延續到明年第一季。

而就未來長線，約三到五年益登的營運成長動能，曾禹旖分析主要來自物聯網

、電動車(節能車)，以及資料中心和雲端三大方向。首先就物聯網方面，目前還是圍繞在手機和自動化方面，以感測器為主，又或是語音助理、電錶等方面。在電動車或是節能車方面，中國大陸市場很大，需求目前集中在微控制器、電源晶片、感測器、雷達、馬達控制等。最後則是資料中心和雲端，台灣和大陸商機都很大，目前益登的客戶主要以網通廠、伺服器廠商，或是IPC業者等。