個股：正道(1506)轉型有成將翻轉，明年三廠全數賺錢，全年獲利將創高

正道(1506)昨天舉行法說會，為上市掛牌來首度召開，即將升任總經理羅仕溢指出，正道近幾年轉型相當成功，馬來西亞廠整頓後這兩年營收及獲利都持續成長，預估明年在新客戶加入量產下，台灣廠及福州廠都將轉虧為盈，明年將是正道翻轉的一年。法人估，正道明年營收可望增20-30%，獲利將可創新高。

正道第三季營收3.21億元，毛利率約17%，稅前淨損1680萬元，稅後淨損1601萬元，每股虧損0.13元。累計前三季營收10.2億元，稅後淨利621萬元，每股盈餘0.05元。

羅仕溢表示，正道母公司位於台灣台南，主要生產鋁件及鐵件，未來以「輕量化方案」最佳提供者，客戶以休閒車輛、工業用為主，汽、機車為輔，以北美為主要市場，產品聚焦鋁鍛件，廠內以一條龍生產方式作業，此外，也有鐵鍛一貫作業生產設備，提供客戶需要。

馬來西亞廠部分，以歐美及東協市場為主，也積極開拓歐美工業用客戶，主要生產重鑄件鋁低壓鑄造產品；羅仕溢指出，該廠毛利率為三個工廠中第二，預期明年毛利率可超越台灣廠，同時稅後利潤率將是最好的一個廠，目前也是唯一獲利。

大陸福州廠則聚焦鐵鍛件，以底盤件及轉向系統件為主，服務大陸當地車廠，除自主品牌外，也朝合資品牌及國際車廠合作，也將開發「輕量化」產品，羅仕溢強調，該廠今年業績不佳，不過預期明年將營收成長，並可轉虧為盈。

三廠占營收比重來看，大陸廠約佔20%，台灣廠占比約55-60%，其餘則為馬來西亞廠。

目前正道外銷占營收比重為80%，其中汽車銷售已低於20%，過去積極經由工廠的動線整合以節省成本，對製程改善及生產效率產出提升很多，成效已逐漸顯現，羅仕溢表示，已經很明確看到「曙光」，明年營收會有明顯成長，並將轉虧為盈。

針對法人提出7億元公司債，明年1月到期部分，羅仕溢說，已與銀行談妥，若全數轉換資金也不虞，此外，今年股東會通過3000萬股私募，公司也將會辦理。此外，隨著明年開始獲利下，正道將在多年後開始發放現金股利。

法人估，正道明年第二季起業績可望明顯回升，全年營收成長20-30%，獲利將可創下新高。