外資觀點:亞系及美系外資力挺聯發科(2454),目標價分別為520元及425元
2017/12/20 10:22 財訊快報/劉居全報導
亞系外資及美系外資出具聯發科(2454)報告,其中美系外資看好產業整併趨勢有利於聯發科提振獲利,重申「加碼」評等,目標價維持425元;至於亞系外資則表示,看好聯發科P系列中階處理器有助於明後年重新取得市占率並提升毛利率,重申「買進」評等,目標價維持520元。
美系外資表示,過去幾年行動晶片供應商獲利惡化,主要受到價格競爭加劇衝擊,目前多數行動晶片供應商營益率僅微高於10%,不過垂直整合型業者營益率卻可達25%-35%。
美系外資指出,產業整併趨勢將有助於提升平均營益率,聯發科可望受惠於產業整體議價空間改善,重申「加碼」評等,目標價維持425元。
亞系外資表示,聯發科用於中階智慧型手機的P23、P40、P70、P80處理器,有助於在2018年、2019年從小米、Oppo、Vivo等擴大市占率。
亞系外資預估,聯發科明後年P系列處理器毛利率約35%到40%,優於2017年推出的中階解決方案毛利率低於30%將明顯優化;重申「買進」評等,目標價維持520元。
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