外資觀點：亞系及美系外資力挺聯發科(2454)，目標價分別為520元及425元
2017/12/20 10:22 財訊快報／劉居全報導
亞系外資及美系外資出具聯發科(2454)報告，其中美系外資看好產業整併趨勢有利於聯發科提振獲利，重申「加碼」評等，目標價維持425元；至於亞系外資則表示，看好聯發科P系列中階處理器有助於明後年重新取得市占率並提升毛利率，重申「買進」評等，目標價維持520元。
美系外資表示，過去幾年行動晶片供應商獲利惡化，主要受到價格競爭加劇衝擊，目前多數行動晶片供應商營益率僅微高於10%，不過垂直整合型業者營益率卻可達25%-35%。
美系外資指出，產業整併趨勢將有助於提升平均營益率，聯發科可望受惠於產業整體議價空間改善，重申「加碼」評等，目標價維持425元。
亞系外資表示，聯發科用於中階智慧型手機的P23、P40、P70、P80處理器，有助於在2018年、2019年從小米、Oppo、Vivo等擴大市占率。
亞系外資預估，聯發科明後年P系列處理器毛利率約35%到40%，優於2017年推出的中階解決方案毛利率低於30%將明顯優化；重申「買進」評等，目標價維持520元。
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