個股：茂林-KY(4935)銅鑼廠TV導光板擬增至10條，今年營收、獲利兩位數增長

茂林-KY(4935)銅鑼廠TV導光板生產線由5條增加到10條，搶攻大尺寸、高解析度等高階TV市場，並成功打入韓系客戶供應鏈，加上穿戴式中小尺寸產品成長，法人推估，今年營收、獲利可望步出去年谷底，有兩位數百分比的成長空間。

茂林TV導光板出貨量由前年900萬片，成長到去年1300萬片，銅鑼廠第一期5條大尺寸TV導光板加入量產，產能利用率約6成，加計中山廠7條生產線，合計總產能達12條，目前TV產品占營收比重約46%，除了原有日系客戶之外，今年新增韓系客戶，主要TV導光板大尺寸化，其捲對捲(roll to roll)微結構製造利基發酵，增加65吋、75吋、82吋等大尺寸產品。

至於IT比重降至18%，主要美系客戶NB發光鍵盤以舊機種供應為主，出貨量由高峰期1300萬片降到去年300萬片，而中小尺寸（穿戴式裝置、運動、休閒）占營收約29.5%，其他為射出成型。

茂林去年前三季營收43.82億元，年減率6.1%，主要原料導光板PMMA(聚甲基丙烯酸甲酯)因大陸部份廠商退出生產，導致每噸報價由年初2300美元，一路上漲3000美元，毛利率逐季下滑，由第一季21.11%，第二、三季分別降至17.39%、16%，累計前三季稅後盈餘2.38億元，年減率65%，每股稅後盈餘1.82元，為了反映PMMA原料漲價，已跟客戶協調於今年第一季調漲價格，平均漲幅落在5-10%。

光學級PMMA全球主要供應商為日本三菱、住友，以及中東SABIC等，茂林平均單月用量2000噸，為了降低PMMA漲價對營運的影響，茂林研發以PS(聚苯乙烯)取代PMMA材料，兩者成本差異達2成，惟PS用於導光板會有黃化問題，且膨脹系數約1點多，低於PMMA1.2點，茂林逐步克服相關問題，今年將逐步導入PS，預期明年之後PS、PMMA兩者搭配取代效益更為明顯。