外資觀點:美系外資調降晶電(2448)評等至「減碼」,目標價下修至40元
2018/03/15 11:05 財訊快報/劉居全報導
美系外資在最新出爐的報告中表示,基於藍光LED價格下滑及新業務進展緩慢等因素,決定調降晶電(2448)評等,由原先的「中立」調降至「減碼」,目標價由49.6元下修至40元。
美系外資表示,隨著LED晶片產能增加7-10%(去年中國新增100-150台MOCVD),LED晶片(3030)去年12月價格下跌5-10%,今年前兩個月再跌5-10%,美系外資拜訪中國LED供應商在3月及第二季度在一般照明及顯示器的定價仍很具競爭力,將會給台灣同行施加壓力,包括晶電。
美系外資預估藍光LED對晶電去年營收占比約70%,獲利占比約37%,不過今年預估LED價格將年下滑20%,而藍光LED獲利將年下滑32%。
除價格下滑因素,美系外資預估晶電新事業進度較預期緩慢,同時預估今年營業利益率將年下滑2個百分點至7.8%;決定調降晶電評等及目標價至40元,預估股價仍有20%的下跌空間。
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