個股：SM、ABS價格急衝＋業外股息挹注，法人估台化第三季每股盈餘2.86元
2017/09/05 14:05 財訊快報／巫彩蓮報導
哈維颶風影響美國德州石化供應鏈，中國大陸19大期間，持續執行環保稽查，石化業者減量或是歲修，帶動塑化上、下游產品報價齊揚，當中苯、SM(苯乙烯)、ABS(丙烯(月青)-丁二烯-苯乙烯)等芳香烴系列產品漲幅最為突出，台化(1326)石化、塑膠兩大事業群第三季營益率可望改善，轉投資股息收入挹注約40億元，法人推估單季每股盈餘達2.86元。
台化ARO-3(第三套芳香烴)、SM-3(第三套苯乙烯)相繼進行長達40-50天大修，以及主要塑化產品報價回跌，其石化事業部營益率由第一季11.6%，下滑到第二季2.6%，而塑膠產品事業營益率亦由第一季9.5%，降到第二季5.6%，單季總體營業利益降至47億元，季減率59%。
SM報價由第三季初1140美元，急彈到近期1350美元，與苯、乙烯原料利差可望由第二季100美元以下，擴大到150-160美元左右，而ABS受惠於中國家電、汽車業需求強勁，報價亦由第三季初1780美元，走高到第三季底1990美元，利差持續由第二季322美元，上升到近期450美元，由於台化擁有SM年產能約136萬噸，占營收比重約6%，ABS、PS(聚苯乙烯)各為年產能40萬噸，分占營收比重12%、6.5%，其一貫廠優勢成為芳香烴產品走揚最大受惠者。
過去大陸PTA(純對苯二甲酸)供過於求，持續去產能化，台化大陸PTA事業也轉虧為盈，中國持續嚴格的環保稽查，淘汰中小型、不符合環保規定的業者，有助化工產業開工率、價格走勢維持。
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