法人觀點：瑞銀證表示，傳產下半年看好紡織及自行車業

瑞銀台灣證券非科技產業分析師陳玟瑾今(28)日表示，在傳統產業方面，下半年可關注紡織業及自行車業。此外，針對美元下半年走勢以及中美貿易戰後續影響，瑞銀證券台灣區總經理董成康表示，新台幣跟新興市場貨幣走勢相當，而美元走勢看多；至於中美貿易戰，台灣產業能受惠者恐有限，若中美貿易戰長久，恐會影響消費性電子以及紡織業等。

針對傳產業方面，陳玟瑾指出，紡織產業現在整體產業存貨量已回到健康水平，尤其看好運動服飾製造商股；未來時尚且需求量大的運動服飾將帶動消費者買氣。為了因應產品研發、快速反應市場及考量成本競爭力，品牌商將更仰賴代工製造商，因此具有高度垂直整合產能和強大研發能力的領導廠商將受惠。

在自行車方面，陳玟瑾表示，電動自行車的發展將會是自行車產業下一波長期成長趨勢。在政府補助、人口老化和產品改良等因素加持下，電動自行車在歐洲的普及率可望呈現長期上升趨勢。當更多產品上市後，電動自行車在其他地區潛在成長空間也可能增加。陳玟瑾認為，台灣自行車製造商妥善布局可受惠於這波興起潮流。

在消費者層面上，陳玟瑾認為，台灣零售市場市占率從實體店面轉向網路平台趨勢將持續進行，主因台灣消費者對網路零售商與物流等相關基礎建設具有高度信心。不過，實體店面建立仍舊相當重要，因為消費者會在實體店面進行購買前的研究。而網路零售商之間的競爭變得更加激烈，此現象將使便利商店和物流服務供應商受惠。

至於在機械方面，最近一波機械需求多頭循環從2016年第四季開始，看好台灣機械產業的業績在2018年持續成長，主要是受到工業自動化需求、穩健的既有訂單和從競爭對手處贏得市占率等因素的支持，但此多頭循環可以持續多久存在越來越高的不確定性。因為現在總經數據分歧，部分指向持續上升，其他則呈現成長放緩。