個股：台塑四寶8月營收亮，台塑、南亞與台塑化樂觀看Q4，美中貿易戰為變數

受惠石化產品價格走高，台塑四寶8月營收表現搶眼，當中台塑(1301)、南亞(1303)、台塑化(6505)看好第四季營運表現，台化主要產品線表現分歧，美中貿易戰火未熄、新興市場貨幣波動變大，都是影響全球經濟最大變數；至於油價是否能夠續漲？台塑化(6505)總經理曹明分析，布蘭特原油若漲破80美元，美國恐怕釋出戰備儲油抑制，因此布蘭特原油波動區落在70-80美元之間。

台塑四寶8月營收報喜，不論就「月」、「年」的角度都是呈現成長，總計合併營收1557億元，月增率7.2%，年增率21.9%，尤其上游石化原料台化、台塑化成長幅度最大。

台塑化因OL-1(第一套烯烴設備)歲修結束，烯烴產品產能利用率拉到100%，8月營收698.69億元，逼近700億大關，第四季有RDS定檢，油品每日平均煉量為48.5萬桶，而烯烴產能利率用維持100%，曹明亦對第四季抱持樂觀看法，儘管如此，全球都是等待美中貿易戰解決之道，石化產品可能因關稅加徵，需求受到限制。

台塑、南亞與台塑化一樣看好第四季表現，台塑董事長暨總經理林健男說，第四季歲修工廠只有4座，比起第三季13座少，平均開工率由第三季89%增至第四季92%，而PP(聚丙烯)、PE(聚乙烯)等產品進入旺季，AN(丙烯(月青))下游ABS((丙烯(月青)-丁二烯-苯乙烯)、亞克棉需求不錯，美國銷售亞洲量減少，有助支撐報價，至於今年以來，報價漲幅數倍計液鹼，因巴西最大供應商產能恢復時程由今年底，遞延到明年，預期未來價格可望小漲或走高。

南亞挾著EG(乙二醇)、BPA(丙二酚)等化工產品價格走揚，8月營收296.64億元，創下單月次高水準，累計前8月2267.69億元，較去年一口氣增加287億元，年增率14.5%，當中聚酯就增加了100億元，化工產品增加90億元，電子材料亦成長84億元。

南亞董事長吳嘉昭說，大陸華東地區EG庫存降到52萬噸水位，近期報價因漲多回檔，不過聚酯產品得以反映原料上漲而調高售價，而EG除了麥寮第三條EG產線歲修之外，其他產能將全開，美國德州廠會增加外售，而BPA因下游PC(聚碳酸脂)需求仍佳，環氧己烷復甦，報價呈現上漲格局。

台化(1326)近期主力產品PX(對二甲苯)、PTA(純對苯二甲酸)報價急漲，但塑料表現則是持平，台化副董洪福源表示，第四季無大設備定檢，各個主力產品呈現兩樣情，塑料價格已高、美中貿易市場觀望，呈現旺季不旺，PX、PTA 兩者報價分別漲至1200美元、1030美元，壓縮下游利潤，目前聚酯粒、短纖沒有現金流狀況，大陸8月PTA平均開工率82%，9月上升到95%，而聚酯年產能約5217萬噸，8月平均開工率92.6%，9月約90%，整體供需還可以，而SM下游市況平平，但第四季有定檢，供應減少前提，呈現「漲無力、跌不易」格局。