焦點股：綠悅-KY上半年獲利年減20.96%，7月營收年減逾四成，早盤股價重挫

綠悅-KY(1262)公布上半年合併營收37.51億元，年成長15.59%，稅後淨利6.7億元，每股稅後盈餘4.1元，分別較2016年同期減少20.96%與21%；綠悅-KY早盤股價重挫。

綠悅-KY上半年BOPA薄膜總出貨量達2.9萬噸，較2016年同期成長4.57%。6月下游客戶因調整庫存下單量減少，主要受BOPA薄膜市場行情進入淡季的影響，競爭者將陸續投產新產線，下游印刷廠、彩印廠預計價格還會繼續下跌，持觀望態度，減少採購量。考量BOPA薄膜進入暫時淡季市場，以及為了減少產線因高負荷運轉導致機器部分零件損耗過大，綠悅-KY在6月對其中三條生產線進行為期10天左右的停機檢修及保養，並適度降低部分生產線的運行速度，期提昇整體生產效率及產品品質。

綠悅-KY表示，第二季平均出貨價受上游原材料跌價影響，較第一季平均出貨價下跌18.12%，綠悅KY表示，4月份開始公司BOPA薄膜產品亦因應上游原料CPL及PA6(尼龍6)的走跌亦調整售價，但由於受BOPA薄膜進入暫時淡季市場行情影響，平均售價的降幅大於上游原料降幅，因此第二季毛利率降為21.38%，惟上半年毛利率仍能保持在30%左右。

綠悅-KY進一步表示，上半年稅後淨利較去年同期減少20.96%，除受到第二季出貨價下跌影響外，由於高新企業所得稅減免已於2016年底到期，今年5月重新遞件申請2017-2019年的高新企業所得稅優惠，預計今年第四季取得，今年1-3季均以25%提列所得稅費用，預估第四季則可望有所得稅回沖利益。

對於下半年營運展望，綠悅-KY期加速完成生產線的製程優化動作，以帶動整體生產效率及產品性價比可望進一步提升；公司預計10月份開始安裝第3條磁懸浮生產線(第九線)，並預估於明年下半年安裝第4條磁懸浮生產線(第十線)， 整體量產進度將隨市場變化調整。

此外，綠悅-KY 7月合併營收為3.4億元，較上個月減少13.54%，較去年同期減少42.47%，主要受出貨量減少所致，受BOPA薄膜市場行情進入淡季的影響，競爭者將陸續投產新產線，下游印刷廠、彩印廠預計價格還會繼續下跌，持觀望態度，減少採購量。另外，為了減少產線因高負荷運轉導致機器部分零件損耗過大，降低全部生產線的運行速度，造成7月份產銷量進一步下降。此外，公司因應9月份於廈門舉辦金磚會議及新的環保政策，將在東孚廠區新建煙囪上安裝環保在線監控系統，預計8月中完成，6條產線8月份將暫停15天生產，產能較去年同期預估減少2133噸，8月份營收影響數約35.5%。