個股：零件供應、組裝過程不順，台系法人下調可成H2展望，惟Q4業績仍將創高
2018/10/04 09:05 財訊快報／王宜弘報導
蘋果iPhone持續採取高訂價策略，台系法人認為，對需求經濟規模的零組件供應商不利，加上iPhone XR受面板供應與組裝良率問題影響，出貨下修，因此對iPhone XR主要金屬機構供應商可成(2474)下調展望，今年EPS估38.21元。
不過，該台系券商也認為，可成第三季與第四季的業績將呈現逐季跳躍式成長，其第三季營收估計季增率有25%(原估季增35%)，達近260億元，並首現年減5%局面。到了第四季，因iPhone XR大量出貨貢獻，其單季營收將較上季大增50%，以約390億元刷新紀錄。
蘋果6.1吋LCD面板的iPhone XR機種因具相對低價優勢，備受市場看好銷售將大勝日前上市的iPhone Xs等高價機種，因此對於主要的金屬機殼供應商可成以及組裝代工廠和碩(4938)的下半年營運表現充滿期待。不過，因iPhone XR的日系LCD面板供應以及組裝良率出現狀況，使該機種延遲到本月才會上市，也衝擊相關供應鏈的第三季業績表現。
台系法人指出，可成因是iPhone XR主要金屬機殼供應商，加上Macbook Air大改款機種與非蘋品牌筆電新機陸續推出，以及穿戴裝置的挹注，下半年業績成長動能強勁。不過，因XR組裝良率不佳，外傳將使部分和碩訂單轉向鴻海(2317)，該法人認為，將間接影響可成在XR訂單上的掌控力，恐使原本對iPhone XR有逾7成佔有率的可成，面臨下修的風險。
此外，法人指出，蘋果iPhone訂價策略著重在營收的增加而非出貨量，因此產品售價持續提升，導致市場預估iPhone銷售量僅能持平，對於仰賴經濟規模的零組件供應商不利。
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