外資觀點：精華Q4展望保守，美系、亞系外資分別降目標價至580元及488元
2018/11/07 13:05 財訊快報／何美如報導
生技股王精華(1565)公布第三季財報，毛利率38.31%，較前一季增加1.5個百分點，優於市場預期，EPS達8.27元，前三季EPS 24.75元。由於美國客戶Hubble第四季拉貨力道未復甦，日圓貶值也恐需給予客戶折扣，第四季展望保守，今日最新出爐的亞系、美系外資報告，均調降目標價，但精華股價穩健維持紅盤之上。
精華今年先是日本客戶在第一季下旬進行包裝調整及產品升級，6月起美國客戶Hubble也因籌資關係，先去化手中庫存，拉貨力道減緩，也導致今年前三季營收、獲利僅低個位數成長，營收49.68億，毛利率37.26%，營益率30.1%，合併稅後盈餘12.47億，EPS 24.75元。
日本客戶第三季已經完全恢復，但Hubble訂單恢復則不如預期，精華營收16.61億元、季減3.5%，但毛利率在產品結構及匯率有利下，攀升1.5個百分點至38.31%，優於市場預期，稅後淨利4.16億元，EPS達8.27元。
由於美國客戶Hubble訂單能見度不如預期，精華第四季營收恐僅持平，且日幣近日走勢疲弱，將給予日系客戶折扣，獲利恐下滑，在展望保守下，今日最新出爐的亞系、美系外資報告，均調降獲利預估及目標價，亞系外資將目標價由550元調降至488元，維持賣出評等；美系外資也將目標價由680元調降至580元，維持中立評等。
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