個股:台玻(1802)估中國平板玻璃價格已觸底,明年營運可望持穩今年
台玻(1802)受到國際油價上升導致成本提高,及中國平板玻璃價格下跌影響,第三季營運轉小虧,每股虧損0.03元,累計前三季每股盈餘0.36元。財務總經理林嘉明表示,第一季、第二季市況太好,很多廠恢復生產,導致銷售價格拉回,現在價格已經觸底,且產業還在整合中,明年營運可望與今年持穩。
平板玻璃是台玻發展的核心產品,台灣及中國大陸是台玻生產製造的兩大區域,產品主要行銷台灣、中國、日本、韓國、北美、中東、澳洲、歐洲、南非等地區。今年前11月合併營收424.87億元,年成長4.48%,第三季毛利率降至14.41%,每股虧損0.03元,累計前三季每股盈餘0.36元,較去年同期的0.41元小幅下滑。
林嘉明表示,平板玻璃市場去年以來供需已漸趨平衡,市場價格波動幅度不大,今年前三季銷售利潤較2017年度成長。不過,今年第一季、第二季市況太好,很多廠恢復生產,也導致銷售價格拉回,但現在已經觸底。夾雜中國供給側改革,中美貿易戰爭等諸多影響,明年不確定仍大,惟市況看起來和今年差不多。
他分析,玻璃與水泥產業一樣,中國都透過政策主導進行產業的整改,不過,中國玻璃製造公司國營企業約20%,是水泥比例的一半,比較分散整合沒那麼容易,但官方給予指示慢慢建議整併,未來產業會慢慢整合,秩序會越來越好,只是還要時間,也要景氣配合。另外,玻璃廠的窯爐無法要停就停、要開就開,因用耐火磚,貿然停會產生不純物,比較無法彈性調節產能。
台灣地區,台玻是台灣唯一的專業玻璃製造大廠,擁有唯一建築用鍍膜生產線。2018年因台灣餘屋數量持續增加,房市持續供需調整,平板玻璃銷售較前期下降,預估2019年平板玻璃產能約與2018年相當,現無擴產計畫。
纖維事業方面,目前電子級玻璃纖維布產能佔全球16%,作為印刷電路板(PCB)的上游原料,今年已與全球玻璃纖維領導廠OWENS CORNING,重啟技術授權合作並簽署技術授權與製造供應協議,預計明年第三季投產。藉由此次簽訂的協議,取得全球最先進玻璃纖維的配方與生產技術,年產能由6萬噸提升至8萬噸,並致力於降低生產成本,提供客戶更高性能及更環保的產品,提升國內廠商的複合材料產品品質,增加市場的整體競爭力。
玻璃器皿部門,2007年起開始深耕外銷市場,近年面臨不同包裝材料競爭。公司於2013年投入生產世界第三座自動生產耐熱瓶設備,目前已逐漸成為歐美實驗室器材,與亞洲地區玻璃奶瓶主要供應商。近年更增加開發高附加價值產品,朝B2C市場漸進。
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