個股:四大動能加持,譜瑞-KY(4966)明年獲利有望挑戰三個股本
受惠於高速傳輸晶片可望由Apple週邊產品打入NB主板、TED晶片明年第一季開始供貨,加上PCI Express Gen4 retimer應用將延伸至working station,另外新推出的TDDI晶片量產出貨,法人圈傳出,IC設計業者譜瑞-KY(4966)年度獲利可望挑戰三個股本,年增超過23%。
首先就eDP TCON晶片部分,譜瑞-KY的主要應用領域為tablet PC、NB,今年第三季Intel NB CPU問題解決,季末Macbook啟動備貨需求,第四季動能延續,而進入2019年,Macbook規格已全面升級,2019年eDP TCON平均單價較2018年提升,且遞延的買氣可望帶動2019年Macbook出貨回復成長。另外,TED晶片為eDP TCON整合sipi source IC,支援eDP 1.4b,譜瑞-KY已與數家NB面板廠合作,預計2019年開始量產。
此外,Apple的iPad Pro改用Type C接口,Type C+USB 3.1 Gen2(10Gbps)普及將帶動PC端高速傳輸晶片市場規模擴大,也正在進行USB 3.2(20Gbps)規格開發,2019年iPad及iPhone將逐步替換成Type C接口,週邊轉換器需求續增帶動譜瑞-KY的converter晶片成長。
另外,過去譜瑞-KY出貨於Macbook僅eDPTCON晶片,未來潛在商機為NB主板上新高速傳輸晶片機會。再者,譜瑞-KY也釋出2019年Intel將PCI Express Gen4介面導入working station,對譜瑞-KY將有新的營收貢獻。最後,則是譜瑞-KY推出TDDI晶片TC3315,支援FHD/FHD+解析度,LPTS in cell面板目前已小量出貨,此領域會對譜瑞-KY帶來新的營收貢獻。
法人圈估算,譜瑞-KY今年營運表現部分,年度營收102.7億元,與2017年相近,毛利率約41.4%到41.5%間,營益率為18.5%,全年淨利為19億元,每股淨利逾24元。而2019年受惠於上述動能,預估營收為120.4億元,年增約18%,毛利率略優於今年,營益率超過兩成大關,全年淨利為23.4億元到23.5億元間,獲利年增超過23%,每股淨利甚至有望挑戰30元。
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