個股：互動(6486)去年Q4步高峰、全年EPS估逾4.5元，今年營運展望保守

系統整合商互動(6486)布局服務、軟體業務效益漸顯，及下半年進入傳統電信客戶入帳高峰，第四季營收衝上6.54億元，年成長超過三成，獲利可望同步向上，全年EPS估逾4.5元。展望2019年，由於5G商轉倒數，電信商對4G硬體設備採購較保守，將努力衝刺服務、軟體業務，期望獲利能持穩。

互動主要業務是做系統，在通訊和資訊整合上，扮演推動角色，客戶包括五大電信商及凱擘等有線電視業者，主要營收來自硬體設備。不過，電信商對設備採購需求下滑，尤其是5G商轉倒數，客戶短期心態更保守，預估今年的採購量會進一步降低，互動已將過去轉包的業務收回，由公司的團隊去做，努力管控成本。

事實上，電信商的設備買賣早已進入微利時代，互動早就努力延伸觸角，努力發展軟體及服務，目前服務主要來自網路優化服務的提供，寬頻、無線等維運的收入。軟體營收主要來自地理資訊平台，隨著物聯網發展擴大，電信商全力發展相關業務，也帶動軟體服務收入成長。

第四季為傳統入帳高峰，互動第四季營收衝上6.54億元，年成長超過三成，公告自結11月EPS為0.58元，較去年同期大增一倍，累計10-11月EPS為0.62元，則較前一年同期的0.61元小增，預估第四季EPS有機會超過前一年同期，預估逾1.5元，全年EPS有機會挑戰4.5元。

展望2019年，由於電信商在5G商轉前，對4G等硬體設備採購心態保守，已經大砍預算，據了解，新的案子幾乎都停擺，互動今年營收可能維持下滑，但會努力衝刺服務、軟體業務，期望毛利率、獲利能穩住。