個股：通訊＋伺服器散熱貢獻，奇鋐(3017)今年獲利拼增2成

散熱模組大廠奇鋐(3017)去年營收成長，但雙率下降之下，獲利衰退，EPS 2.01元，年減20%。展望今年，因通訊與伺服器散熱有新單挹注，加上機箱與系統產組裝產品線持續改善獲利結構，法人預估EPS將回升到2.42元的水準。

奇鋐週四(21日)股價在整理過後重啟攻勢，盤中大漲逾6%，最高來到35.2元價位，創下波段新高價。該公司日前公佈股利政策，今年將配息1元，發放率未及5成，殖利率約3%。

奇鋐去年營收占比中，散熱共有58%，分為3C散熱的27%，通訊風扇的14%，伺服器與資料中心散熱約14%，另機箱與系統組裝產品線占比合計約35%，週邊零組件占比約6%。

上季營收受惠傳統旺季來臨，達79.45億元，季增4.3%，年增率5.2%，但因研發費用增加，營業利益為1.83億元，季減20%，年減21.5%，低於預期，業外則因有模具與NRE收入挹注，使稅後突破2億元大關，達2.01億元，優於上季但低於同期，EPS 0.57元。

累計全年營收為290.7億元，年增7.3%，創下新高紀錄，但因雙率下滑，營業利益僅7.2億元，較同期大減37.7%，稅後7.11億元，年減19.8%，EPS勉強保2，來到2.01元。

法人指出，今年該公司主要成長動能為來自通訊散熱與伺服器、資料中心散熱需求，兩者皆有新的專案與新的客戶進場，但3C產品散熱仍有價格壓力，將小幅衰退，整體散熱營收預估個位數增長；而機箱與系統組裝方面，因持續改善獲利結構與自動化生產撙節費用，虧損可望收斂，預估今年整體營收將突破300億元大關，EPS 2.42元，年增2成。

此外，基地台散熱目前營收貢獻不多，現階段通訊散熱主要動能為4G通訊設備，手機散熱因應5G需求，熱板應用將是今年發展重心，雖各品牌廠都有接觸，但是否能有貢獻還不確定。短期方面，該公司前兩月營收為44.4億元，年增7%，預估3月業績與元月24.4億元相當，首季業績屬淡季格局，預估近70億元，季減約逾10%，年增率可達7%。