個股：課綱變動＋初期布局大陸市場，三貝德(8489)Q1陷入谷底，盼下半年回穩

三貝德(8489)首季獲利表現不佳，每股盈餘0.78元。三貝德指出，主要受到課綱變動及初期布局大陸市場影響，盼最快第三季可望逐步回穩。

三貝德第一季營收3.65億元，毛利率64.44%，營業淨利6327萬元，營益率17.33%，稅後淨利2691萬元，年減67.81%，每股盈餘0.78元。

三貝德指出，獲利衰退原因包括，第一季為數位學習產品產業之相對淡季，估計下滑幅度約30%，不過5月國中會考後即將進入銷售旺季。此外，受每10年一大改之課綱變動影響，將產生消費遞延現象。

三貝德進一步指出，108課綱將於今年8月上路，依據108總綱實施要點，高中職應在新生入學半年前，需完成課程計畫說明，但迄今未見課程計畫，且新課綱425冊教科書中，尚有近2/3未審查通過，致數位學習產品在108課綱教材審核進度緩慢下，出現消費遞延現象，增加數位學習產品第一季銷售障礙。

另外，三貝德集團投資大陸北京士生網絡科技公司 ，主要從事音樂、美術、舞蹈之培訓教育與相關技術開發，目標成為上海國際學校素質教育之領頭羊，為因應今年9月新學期開課，第一季先期投入成本增加，認列虧損，進而影響獲利。三貝德指出，這15所指標性國際學校將於9月開學後即進入成熟收割期。

展望未來，三貝德表示，隨著第二季及第三季數位學習產業旺季來臨，及新課綱教材審核陸續完成下，憑藉著先前佈建知識點之拆解，遇課綱改變時，能快速重組知識點，降低產品製造成本，可快速推出108課綱版本之數位學習產品以利銷售，預期下半年出貨將可顯著提升數位學習產品之滲透率。

子公司亞洲教育平台部分，不受108課綱影響，反而讓家長可面對面諮詢的安全感，具備快速因應新教材能力，可在新課綱紊亂的過度期吸引更多學生，營收將顯著成長，獲利增加，對母公司三貝德營收及獲利挹注可期。